Wolters Kluwer Aktie: Bewertung unter Druck

Das KGV des Informationsdienstleisters ist stark gesunken, während das Rückkaufprogramm verkleinert wurde. Dies dämpft die erwartete Gewinnentwicklung je Aktie.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Wolters Kluwer hat sich innerhalb weniger Monate drastisch verändert. Vom Hochpunkt Mitte 2025 bis heute ist das Forward-KGV von 29,4x auf rund 11,6x gesunken — eine Neubewertung, die Analysten aufhorchen lässt, obwohl das operative Geschäft solide läuft.

Weniger Rückkäufe, moderateres Wachstum

Der freie Cashflow legte im vergangenen Geschäftsjahr um 10 % auf 1,35 Milliarden Euro zu. Trotzdem fällt das Aktienrückkaufprogramm für 2026 deutlich kleiner aus als in den Vorjahren: Statt der bisher üblichen mindestens 1,0 Milliarden Euro jährlich sind für das laufende Jahr maximal 500 Millionen Euro vorgesehen.

Das hat Konsequenzen für die Gewinnentwicklung. Analysten rechnen damit, dass das EPS-Wachstum 2026 auf rund +5,9 % zurückgeht — nach +6,4 % im Vorjahr. Weniger Rückkäufe bedeuten schlicht weniger Unterstützung für das Ergebnis je Aktie.

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Rückkäufe laufen weiter

Zuletzt kaufte das Unternehmen in der Woche vom 26. März bis 1. April 2026 insgesamt 105.281 eigene Aktien zu einem Durchschnittspreis von 63,67 Euro zurück — ein Wochenvolumen von 6,7 Millionen Euro. Seit Jahresbeginn summieren sich die Rückkäufe auf 1,877 Millionen Aktien für insgesamt 136,8 Millionen Euro, bei einem durchschnittlichen Kaufkurs von 72,84 Euro.

Die zurückgekauften Anteile werden als eigene Aktien gehalten und sollen durch Einziehung das Kapital reduzieren.

Dividende und Ausblick

Neben dem Rückkaufprogramm steht am 25. Mai 2026 ein Ex-Dividenden-Termin an, mit einer Ausschüttung von 1,59 Euro je Aktie. Die Aktie notiert aktuell rund 32 % unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts — ein deutliches Zeichen dafür, dass der Markt die Neubewertung noch nicht abgeschlossen hat. Ob das reduzierte Rückkaufvolumen allein den Bewertungsrückgang erklärt oder weitere Faktoren eine Rolle spielen, bleibt Gegenstand laufender Marktdiskussionen.

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