Wheaton Precious Metals : envolée en Bourse, perspectives dorées après un trimestre dynamique

Wheaton Precious Metals séduit les investisseurs grâce à une progression de plus de 11 % sur trois mois. Quels sont les moteurs et les défis du géant canadien de la Goldmine et des Shares ?

Wheaton Precious Metals a connu une véritable envolée sur les marchés boursiers ces trois derniers mois, avec une hausse spectaculaire avoisinant 11 %. Pour un investisseur habitué à la volatilité des métaux précieux, le dynamisme de Wheaton Precious Metals impressionne : le titre a oscillé entre son récent creux d’environ 139 dollars et un sommet historique proche de 166 dollars. Comment expliquer une telle performance ? Est-ce un simple effet d’aubaine ou le début d’une nouvelle ère pour la Corporation canadienne ?

La trajectoire haussière de Wheaton Precious Metals a été jalonnée de plusieurs éclats. Tout récemment, le 10 décembre, une annonce de la banque RBC a totalement ravivé l’intérêt des marchés : la note attribuée au titre est passée à "Outperform", avec un objectif relevé à 130 dollars américains. L’effet a été immédiat : l’action a bondi de près de 4 % ce jour-là, prolongeant la dynamique positive engagée depuis la fin octobre. Cette décision fait suite à des signaux encourageants sur le front de la Goldmine et des flux futurs de production sécurisés par Wheaton Precious Metals. Moins d’une semaine plus tard, c’est au tour de la banque Berenberg de relancer l’optimisme en portant son objectif de cours à la hausse tout en réaffirmant sa recommandation d’achat. Autant dire que la société figure dans les radars des analystes, qui saluent sa résilience et sa capacité à générer de la valeur sur un marché pourtant cyclique.

Pas plus tard qu’à la fin novembre, Wheaton Precious Metals a également marqué les esprits avec la finalisation de l’acquisition d’un "stream" majeur sur la mine d’Hemlo. Cette opération de 300 millions de dollars renforce le socle de contrats à long terme du groupe, un avantage stratégique clef dans le secteur aurifère. Les investisseurs y voient un gage de visibilité sur les Shares issus des principaux sites miniers d’Amérique et d’Europe, avec un accès futur renforcé à des volumes d’or et d’argent appréciables.

Côté chiffres, Wheaton Precious Metals se distingue par une santé financière enviable : sa capitalisation dépasse largement les 54 milliards de dollars canadiens et son ratio d’endettement net s’établit en territoire négatif, signe d’une discipline de gestion rarement égalée. Avec une marge bénéficiaire nette supérieure à 60 %, la société s’illustre par sa rentabilité parmi les plus robustes de la filière Goldmine. Son business model hybride — basé sur les "streaming agreements" — lui permet de se soustraire à la plupart des risques opérationnels traditionnels des exploitants miniers. En s’associant à des mines tiers, Wheaton Precious Metals achète une partie de la production à prix fixe, assurant ainsi un flux de trésorerie stable et des revenus récurrents, même en cas de volatilité des cours.

Mais ce n’est pas tout. Wheaton Precious Metals continue d’élargir son empreinte géographique, fort d’un portefeuille de 35 accords majeurs couvrant notamment des mines stratégiques au Brésil, au Pérou, au Canada et au Mexique. À côté de l’or, la Corporation tire aussi profit de la montée structurelle sur l’argent, le platine et le cobalt — secteurs dopés par la transition énergétique et la demande industrielle.

Cependant, le modèle n’est pas sans risques. La dépendance à l’évolution du prix des métaux précieux peut se révéler un double tranchant en cas de retournement brutal du marché. La concurrence accrue sur les "royalties" et la pression de certains gouvernements sur les groupes miniers étrangers constituent également des menaces potentielles. Enfin, certains analystes relèvent la valorisation élevée de l’action en Bourse (PER supérieur à 40 fois les bénéfices anticipés en 2025), signalant un scénario où de moindres surprises positives pourraient entraîner des prises de bénéfices.

Après cette impressionnante série de bonnes nouvelles et une progression boursière hors normes, la question s’impose : la trajectoire de Wheaton Precious Metals n’est-elle qu’une pause dans une tendance haussière plus profonde ? Beaucoup parient sur la poursuite du cycle aurifère, alliant dynamique de croissance, discipline financière et diversification des streams. D’autres invitent à la prudence, rappelant que même les actions stars comme Wheaton Precious Metals restent exposées aux soubresauts du marché mondial. Pour l’instant, difficile de ne pas admirer la partition jouée par cette perle canadienne du streaming minier.