Volkswagen Aktie: Zahlen mit Abgrund

Volkswagen meldet im ersten Quartal 2026 sinkende Gesamtauslieferungen, getrieben von deutlichen Rückgängen in China und den USA. Das europäische Geschäft und der Auftragseingang zeigen dagegen Stärke.

Starke Heimatmärkte, schwache Kernmärkte — VWs Q1-Bericht 2026 erzählt zwei sehr unterschiedliche Geschichten gleichzeitig. Während Europa wächst, brechen China und die USA so stark ein, dass das Gesamtergebnis ins Minus rutscht.

China und USA ziehen nach unten

Die Gesamtbilanz ist eindeutig: Weltweit lieferte der Konzern im ersten Quartal vier Prozent weniger Fahrzeuge aus als im Vorjahreszeitraum. Der Hauptgrund liegt in den beiden wichtigsten Einzelmärkten der Welt.

In China sanken die Auslieferungen um 15 Prozent — und bei Elektrofahrzeugen sogar um 64 Prozent. VW erklärt den drastischen BEV-Rückgang mit dem bevorstehenden Launch neuer, lokal entwickelter Modelle. In den USA verschärfte die Zollpolitik die Lage zusätzlich: minus 20,5 Prozent insgesamt, bei Elektrofahrzeugen sogar minus 80 Prozent.

Das schlägt sich auch im Aktienkurs nieder. Mit rund 87,90 Euro notiert die Aktie knapp 17 Prozent unter dem Jahresanfangsniveau und liegt damit deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt.

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Europa liefert, der Auftragseingang auch

Auf der anderen Seite steht ein solides Europageschäft. Die Auslieferungen stiegen in der Region um 4,7 Prozent auf knapp 984.000 Fahrzeuge, in Deutschland allein um 4,8 Prozent. Der westeuropäische BEV-Anteil kletterte von 19 auf 20 Prozent.

Interessant ist das Signal aus dem Auftragsbestand: Der Bestelleingang stieg konzernweit um 3 Prozent, bei Elektrofahrzeugen um 4 Prozent — jeweils über dem Vorjahresniveau. Modelle wie der Škoda Elroq, der Audi Q3 und der Porsche Cayenne Electric treiben die Nachfrage.

Modelloffensive als Antwort

VW setzt 2026 auf schiere Produktvielfalt. Über 20 neue elektrifizierte Modelle sollen in diesem Jahr auf den Markt kommen — im Schnitt eines alle zwei Wochen. In China verfolgt der Konzern dabei konsequent die „In China, for China"-Strategie mit lokal entwickelten Fahrzeugen. In Europa läuft parallel die Einführung der Electric Urban Car Family an.

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Für das Gesamtjahr 2026 peilt das Management eine operative Marge zwischen 4,0 und 5,5 Prozent an sowie einen Umsatz, der stabil bis leicht steigt. Ob die Modellflut die Schwäche in China und den USA schnell genug kompensiert, wird sich spätestens bei den Halbjahreszahlen zeigen.

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