Viking Therapeutics: La especulación de adquisición impulsa el interés en medio de pérdidas operativas

El mercado de fármacos contra la obesidad vive un momento de efervescencia, y Viking Therapeutics se encuentra bajo los focos. El reciente pulso entre Pfizer y Novo Nordisk por la adquisición de Metsera ha avivado las expectativas de más operaciones corporativas en el sector. En este contexto, la biotecnológica emerge como un posible objetivo, una narrativa que se sustenta principalmente en el avance clínico de su candidato VK2735, un agonista dual de los receptores GLP‑1 y GIP.

El progreso del pipeline es el principal argumento de la tesis de inversión. Viking Therapeutics comunicó en noviembre que el reclutamiento para el estudio de Fase 3 VANQUISH‑1, que evalúa la formulación subcutánea de VK2735 en adultos con obesidad, se completó antes de lo previsto y superando los objetivos. Este ensayo de 78 semanas refleja un alto interés por parte de los pacientes.

La cartera de la compañía se articula en varios pilares:

• VK2735 subcutáneo: Actualmente en el programa central de Fase 3 VANQUISH.
• VK2735 oral: Los datos de su estudio de Fase 2 mostraron reducciones de peso estadísticamente significativas.
• Dosis de mantenimiento: Se investigan distintos regímenes para estabilizar la pérdida de peso a largo plazo.
• Programa DACRA: Desarrolla agonistas novedosos para los receptores de amilina y calcitonina.

Además, en la conferencia ObesityWeek 2025, la empresa presentó datos exploratorios del estudio VENTURE. Estos revelaron que, tras 13 semanas de tratamiento con VK2735, se observaron mejoras en parámetros cardiometabólicos y una disminución en la prevalencia de prediabetes y síndrome metabólico.

El lado financiero: Inversión intensiva y pérdidas

Este despliegue clínico acelerado tiene un coste financiero muy tangible. En el tercer trimestre de 2025, Viking Therapeutics reportó una pérdida neta de 90,8 millones de dólares, equivalente a 0,81 dólares por acción. Esto contrasta con la pérdida de 24,9 millones de dólares (0,22 dólares por acción) registrada en el mismo periodo del año anterior.

El salto se explica por el fuerte incremento en gastos de investigación y desarrollo (I+D), que pasaron de 22,8 millones a 90 millones de dólares interanuales. Prácticamente todos los recursos se están destinando al avance de sus programas.

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• Pérdida neta Q3 2025: 90,8 millones de USD
• Gasto en I+D Q3 2025: 90,0 millones de USD
• Efectivo disponible: Aproximadamente 714,6 millones de USD

Aunque la posición de caja actual proporciona un colchón para financiar las operaciones en curso, la ausencia de productos comercializados y el persistente flujo de caja negativo constituyen un riesgo fundamental para la compañía.

La mirada de los analistas: Optimismo con cautela

A pesar de la volatilidad, el consenso analítico mantiene una perspectiva mayoritariamente constructiva. Canaccord Genuity, por ejemplo, reiteró su recomendación de "Compra" y elevó ligeramente su precio objetivo de 106 a 107 dólares. El firme considera que la acción está significativamente infravalorada, citando la fase avanzada de su pipeline en obesidad y su posicionamiento de liderazgo en este campo.

El precio objetivo promedio consensuado por los analistas se sitúa en 93,39 dólares, lo que sugiere un amplio potencial alcista desde los niveles actuales. Zacks otorga al valor un Rank #3 (Mantener), y sitúa su sector, "Médico – Biomedicina y Genética", entre el 36% mejor de todos los que evalúa.

Para el próximo informe trimestral, las estimaciones anticipan una pérdida por acción de 0,89 dólares, subrayando que el foco prioritario sigue siendo la inversión en desarrollo clínico, una estrategia que penaliza los resultados a corto plazo pero es crucial para el futuro.

Presión en el mercado de valores

La cotización ha mostrado debilidad reciente. La acción de Viking Therapeutics cerró la última sesión en 36,15 dólares, con un descenso del 2,51%, bajoperfomando claramente al índice S&P 500, que cayó un 0,16%. En el cómputo mensual, el retroceso es de aproximadamente un 5,19%, en un momento en que el sector médico avanzaba un 1,12%.

El precio se mantiene muy por debajo de su máximo anual de alrededor de 50,60 dólares. Esta evolución contenida también refleja cierta prudencia del mercado tras los datos de Fase 2 de la formulación oral de VK2735, donde se observó una tasa de discontinuación del 20% en el grupo de tratamiento debido a efectos adversos, un dato anunciado en agosto.

En resumen, Viking Therapeutics navega en aguas contradictorias: alimenta el optimismo con sólidos avances clínicos en un área candente, pero simultáneamente presenta unas finanzas que arrojan pérdidas crecientes, un equilibrio que mantiene viva tanto la especulación sobre su futuro corporativo como los debates sobre su valoración.

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