US Global Investors Aktie: 9,89% Shareholder Yield!

Der Vermögensverwalter meldet einen operativ soliden Quartalsabschluss, der durch eine Steueranpassung belastet wird. Die konsequente Kapitalrückführung führt zu einer attraktiven Gesamtrendite für Aktionäre.

US Global Investors zeigte im zweiten Quartal des Fiskaljahres 2026 (per 31. Dezember 2025) ein zwiespältiges Bild: Während die operative Entwicklung solide ausfiel, belastete eine einmalige Steueranpassung von 1,3 Millionen Dollar das Nettoergebnis. Das Unternehmen aus San Antonio meldete einen Nettoverlust von 0,07 Dollar je Aktie – doch CEO Frank Holmes betont, dass dieser Effekt bereits im laufenden Quartal vollständig ausgeglichen werden soll.

Die Betriebseinnahmen stiegen um 13 Prozent auf 2,5 Millionen Dollar, getrieben durch höhere Vermögensverwaltungsgebühren. Das verwaltete Vermögen kletterte von 1,40 Milliarden Dollar im September auf 1,48 Milliarden Dollar Ende Dezember. Mittlerweile stammen 69 Prozent der Betriebserlöse aus ETF-Produkten – ein strategisch wichtiger Wandel in einem Markt, der 2025 rekordverdächtige 1,49 Billionen Dollar Nettozuflüsse in US-ETFs verzeichnete.

Aggressive Kapitalrückführung trotz Verlusten

Bemerkenswert ist die konsequente Kapitalstrategie: Im Quartal kaufte US Global 262.195 Class-A-Aktien für rund 664.000 Dollar zurück. Über 18 Monate reduzierte das Unternehmen die ausstehenden Aktien um etwa 10 Prozent – bei einer Marktkapitalisierung von nur 40 bis 50 Millionen Dollar eine signifikante Entscheidung. Das Management sieht die Aktie mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,70 als deutlich unterbewertet.

Zusätzlich zahlt US Global seit Juni 2007 monatlich 0,0075 Dollar Dividende je Aktie. Bei einem Kurs von 3,17 Dollar (Stand 19. Februar 2026) ergibt sich eine jährliche Dividendenrendite von 2,84 Prozent. Die Kombination aus Dividenden und Aktienrückkäufen führt zu einer Shareholder Yield von 9,89 Prozent – deutlich über den 3,73 Prozent für fünfjährige und 4,18 Prozent für zehnjährige US-Staatsanleihen.

Gold im Rückenwind – Silber mit spektakulärem Ausschlag

US Global profitiert vom Aufwärtstrend bei Edelmetallen. Gold erreichte im Quartal neue Allzeithochs über 5.500 Dollar je Unze, Silber markierte am 29. Januar 2026 ein Rekordhoch von 114,98 Dollar. CEO Holmes führt die Goldrally auf steigende globale Schuldenstände zurück: Die US-Staatsschulden von aktuell 38 Billionen Dollar könnten bis 2030 auf 48 Billionen Dollar klettern.

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Silber erhielt zusätzlichen Rückenwind durch die Aufnahme in die Liste kritischer Mineralien der US-Regierung im November 2025 – ein Schritt, der strategische Lagerung und industrielle Nachfrage befeuern könnte. Holmes betont, dass Gold seit der Jahrtausendwende mit 1.487 Prozent deutlich besser abschnitt als der S&P 500 mit 727 Prozent.

Neue Wachstumsfelder: Verteidigung und Technologie

Neben Edelmetallen expandiert US Global in Verteidigungsthemen. Das WAR-ETF, das Halbleiter, Cybersicherheit und Luft- und Raumfahrt abdeckt, legte 2025 um 24 Prozent zu – doppelt so stark wie der Gesamtmarkt. Holmes verweist auf geopolitische Spannungen um die Arktis und Grönland, wo China mit Investitionen Einfluss gewinnen will.

Die finanzielle Basis bleibt solide: Liquide Mittel von 25,2 Millionen Dollar (plus 3 Prozent seit Juni) stehen null Schulden gegenüber. Das verwaltete Vermögen ist inzwischen auf etwa 1,7 Milliarden Dollar gestiegen. Bei einem Kurs von 3,26 Dollar im nachbörslichen Handel (plus 1,84 Prozent) bleibt die Aktie für Holmes eine Kaufgelegenheit – vor allem angesichts der Steuerrückerstattung, die im März-Quartal die Jahresbilanz wieder ins Lot bringen soll.

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