URTH de iShares: Un análisis exhaustivo del ETF que replica el MSCI World

El ETF iShares MSCI World, identificado bajo el ticker URTH, ha cerrado el ejercicio 2025 con un desempeño notable. Este fondo, gestionado por el gigante BlackRock, registró una revalorización del 21,28%, superando ligeramente la evolución de su índice de referencia, el MSCI World. El motor principal de estos resultados continúan siendo las megacapitalizaciones tecnológicas estadounidenses, una concentración que ofrece oportunidades de crecimiento pero que, al mismo tiempo, incrementa la dependencia de un reducido grupo de empresas.

URTH replica físicamente el índice MSCI World mediante una técnica de muestreo optimizado. Este índice representa una cesta de 1.320 valores de 23 países desarrollados, abarcando aproximadamente el 85% de la capitalización bursátil libre de flotación en dichos mercados.

La distribución geográfica está claramente dominada por Estados Unidos, con un peso del 71,91%. A mucha distancia se sitúan Japón (5,45%) y el Reino Unido (3,67%). Desde una perspectiva sectorial, la tecnología lidera con un 27,92% del portfolio, seguida por los valores financieros (16,67%) y los industriales (10,57%). Los sectores cíclico, sanitario y de comunicaciones completan la lista de los más relevantes.

En cuanto a la política de distribución, el fondo mantiene un perfil estable. El último dividendo pagado fue de 1,495 dólares por participación en diciembre, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo a 12 meses del 1,49%. La rentabilidad SEC a 30 días se sitúa en el 1,24%.

Concentración: Un enfoque moderado

A pesar de su amplia diversificación con 1.322 posiciones, las diez mayores concentran el 26,26% del patrimonio, una cifra significativamente inferior al promedio de su categoría, que es del 45,34%. Esto indica una concentración en valores individuales relativamente contenida.

Las principales posiciones del portfolio son:

• NVIDIA: 5,32%
• Apple: 4,37%
• Microsoft: 3,78%
• Amazon: 2,66%
• Alphabet (Clase A): 2,28%
• Alphabet (Clase C): 1,92%
• Broadcom: 1,73%
• Meta Platforms: 1,67%
• Tesla: 1,50%
• Eli Lilly: 1,04%

El grupo conocido como las "Siete Magníficas" (NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta y Tesla) representa en conjunto alrededor del 23% del fondo. La presencia de Eli Lilly introduce, además, un importante representante del sector sanitario entre los primeros puestos.

Rentabilidad histórica y perfil de riesgo

La evolución de URTH a cierre del 31 de diciembre de 2025 muestra un comportamiento sólido en todos los plazos:

• 1 mes: +0,75%
• 3 meses: +3,03%
• 6 meses: +10,50%
• 1 año: +21,28%
• 3 años (anualizado): +21,29%
• 5 años (anualizado): +12,30%
• 10 años (anualizado): +12,39%

La volatilidad a 3 años del fondo es del 11,59%, con un beta de 0,95, lo que sugiere un nivel de oscilación moderado en comparación con el mercado global de acciones. La liquidez es otra de sus fortalezas: el volumen medio a 30 días ronda los 437.000 títulos, con un diferencial de compra/venta (spread) de solo el 0,03%.

Panorama competitivo: Comparativa con otros ETFs globales

URTH compite en un espacio con varias alternativas. La diferencia fundamental radica en su universo de inversión, limitado a mercados desarrollados.

Parámetro	iShares MSCI World (URTH)	iShares MSCI ACWI	Vanguard Total World Stock (VT)
Proveedor	BlackRock	BlackRock	Vanguard
Ratio de Coste	0,24 %	0,32 %	0,06 %
Patrimonio	6.950 millones USD	~23.700 millones USD	~60.000 millones USD
Número de valores	1.322	2.277	~9.957
Rentabilidad (1 año)	21,28 %	22,43 %	22,43 %
Incluye Emergentes	No	Sí	Sí
Índice de Referencia	MSCI World	MSCI ACWI	FTSE Global All Cap

Mientras que URTH se centra en economías desarrolladas, ACWI y VT incorporan también mercados emergentes. VT amplía aún más la cobertura al incluir empresas de pequeña capitalización. Esta diversificación más amplia contribuyó a una rentabilidad ligeramente superior (22,43%) en el último año. Para inversores europeos, existe un producto comparable como el SPDR MSCI World UCITS ETF, con un coste del 0,12%, pero cotizado en otras bolsas.

Perspectivas y consideraciones finales

El futuro rendimiento de URTH está intrínsecamente ligado a la evolución del sector tecnológico, dada su elevada ponderación. Factores como las inversiones en infraestructura de IA, los ciclos de demanda de semiconductores o los cambios regulatorios afectarán directamente al fondo.

Las tres mayores posiciones (NVIDIA, Apple y Microsoft) suman más del 13% del patrimonio, por lo que su desempeño individual tiene un impacto significativo. Morningstar otorga a URTH una calificación de cinco estrellas y una medalla de bronce, destacando su historial ajustado al riesgo en la categoría "Global Large-Stock Blend". Ratios como un precio-beneficio (P/E) de 26,04 y un precio-valor contable (P/B) de 3,91 reflejan niveles de valoración por encima de la media histórica, coherentes con su orientación hacia el crecimiento.

Tras la rally de 2025, el ETF se negocia cerca del máximo de su rango anual (entre 136,34 y 191,43 dólares). A lo largo del año, el fondo captó entradas netas de aproximadamente 1.520 millones de dólares, una combinación que subraya su papel consolidado como vehículo para obtener exposición a los mercados de acciones desarrollados.

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