UniCredit Aktie: Russland-Exit naht?

Die italienische Bank prüft die Liquidation ihres Russlandgeschäfts nach gescheiterten Verkaufsversuchen und sah ein Übernahmeangebot an die Commerzbank abgelehnt.

Zwei strategische Baustellen beschäftigen UniCredit gleichzeitig: der mögliche Rückzug aus Russland und die gescheiterte Annäherung an die Commerzbank. Beide Entwicklungen bewegen Anleger — und erklären, warum die Aktie am Donnerstag um gut zwei Prozent zulegte, während der Gesamtmarkt deutlich weniger stark anzog.

Russland: Liquidation statt Verkauf?

Laut Berichten von Reuters und der russischen Zeitung Kommersant prüft UniCredit die Liquidation seiner russischen Tochtergesellschaft und die Rückgabe der Banklizenz. Hintergrund: Versuche, das Russland-Geschäft an regionale oder nahöstliche Investoren zu verkaufen, sind offenbar gescheitert. Pflichtabschläge und regulatorische Auflagen machen einen klassischen Verkauf wirtschaftlich unattraktiv.

Das Kreditportfolio der russischen Tochter hat sich im vergangenen Jahr auf rund 600 Millionen Euro halbiert. Gleichzeitig warf die Einheit zuletzt einen Nettogewinn von 814 Millionen Euro ab — ein Umstand, der den Abschied komplizierter macht, als er auf den ersten Blick erscheint. UniCredit selbst bezeichnete die Liquidationsberichte offiziell als „Spekulationen" und betonte, das Russland-Geschäft konzentriere sich weiterhin auf internationale Unternehmenstransaktionen und Währungsclearing.

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Commerzbank-Offerte abgewiesen

Parallel dazu wurde bekannt, dass UniCredit der Commerzbank ein unaufgefordertes Aktientauschangebot unterbreitet hat, das die 30-Prozent-Beteiligungsschwelle überschreiten sollte. Die Commerzbank lehnte das Angebot ab — mit der Begründung, es biete keinen ausreichenden Mehrwert für die eigenen Aktionäre und widerspreche der eigenständigen Unternehmensstrategie.

JPMorgan reagierte auf die Gesamtlage mit einer bekräftigten „Overweight"-Einstufung und hob das Kursziel von 87 auf 90 Euro an. Die Bank verwies auf nach oben revidierte Gewinnschätzungen für 2027 und 2028, dämpfte jedoch gleichzeitig die Erwartungen an künftige Aktienrückkäufe — UniCredit investiert derzeit erkennbar in externes Wachstum statt in Kapitalrückführungen.

Am 4. Mai stimmen die Aktionäre über eine mögliche Kapitalerhöhung ab. Das Ergebnis dürfte zeigen, wie viel Rückendeckung das Management für seinen Expansionskurs tatsächlich hat.

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