Un giro inesperado: Jefferies eleva su perspectiva sobre IBM

La firma de análisis Jefferies ha dado un sorpresivo paso al alza en su valoración de IBM. Este 5 de enero, el banco de inversión incrementó su precio objetivo para la acción del gigante tecnológico desde 300 hasta 360 dólares estadounidenses, lo que representa un aumento del 20%. El mercado respondió de inmediato, con el título ganando aproximadamente un 2% durante la sesión matutina. No obstante, la comunidad analítica dista de tener una opinión unánime sobre el valor de esta empresa consagrada.

El analista de Jefferies, Brent Thill, fundamenta esta mejora en la identificación de tres motores de crecimiento concretos. En primer lugar, anticipa que el segmento de software experimentará un avance orgánico significativo para el año 2026. En segundo término, destaca las sinergias esperadas de la integración de HashiCorp, compañía que IBM adquirió en febrero de 2025. El tercer y más relevante impulsor, según su visión, es la proyectada adquisición de Confluent por un monto de once mil millones de dólares, una operación calificada como un cambio estratégico de gran envergadura.

Esta compra de Confluent, valorada en 31 dólares por acción en efectivo, permitiría a IBM cubrir un vacío crucial en su portafolio, específicamente en el manejo de flujos de datos en tiempo real y aplicaciones de inteligencia artificial. Previsto para concretarse a mediados de 2026, se estima que este negocio podría aportar miles de millones a los ingresos de IBM tan pronto como en 2027. Con esta jugada, el CEO Arvind Krishna continúa ejecutando su agresiva estrategia de fusiones y adquisiciones, buscando consolidar la posición de la empresa en el competitivo mercado de la nube híbrida.

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Un consenso lejano en Wall Street

Frente al optimismo de Jefferies, el sentimiento en Wall Street aparece dividido. UBS, por ejemplo, mantiene su recomendación de "Vender", advirtiendo sobre posibles efectos dilutivos a corto plazo derivados de la operación con Confluent. Por su parte, Bernstein SocGen se sitúa en una postura neutral ("Market Perform"), con un precio objetivo de 280 dólares, argumentando que los beneficios actuales de la optimización ya están descontados en el precio de la acción.

La valoración actual plantea, de hecho, un nivel exigente. La acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) en torno a 35, una cifra históricamente elevada para IBM. Este múltiplo llega después de un año en el que el título se ha apreciado cerca de un 34%, estableciendo así un listón alto para los resultados de los próximos trimestres.

Claves para los inversores en el corto plazo

Dos factores se perfilan como determinantes en el camino inmediato. Uno es la obtención de la aprobación regulatoria para la adquisición de Confluent. El otro son los próximos informes trimestrales, los cuales deberán corroborar el crecimiento orgánico en el negocio de software que Jefferies ha destacado. Esta mejora en la recomendación simboliza, en esencia, un cambio de percepción: IBM está siendo reevaluada cada vez más como un actor relevante en software para la era de la IA, dejando atrás lentamente su antigua imagen de dinosaurio del hardware.

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