Tilray: La división inversa no apacigua la tormenta de opiniones

La acción de Tilray Brands continúa navegando en aguas turbulentas tras la reciente consolidación de una acción por cada diez. La volatilidad se ha instalado como norma, con un repunte significativo el jueves seguido de una jornada de indecisión este viernes, alimentada por el choque de pronósticos entre los analistas. La pregunta que ronda a los inversores es clara: ¿la corrección técnica ha dejado al valor en un nivel atractivo o los desafíos fundamentales siguen siendo demasiado grandes?

Desde el punto de vista contable, el balance de Tilray presenta un contraste marcado. Por un lado, la empresa goza de una sólida posición de liquidez neta, con aproximadamente 265 millones de dólares en efectivo frente a una deuda de 253 millones. Con una cotización actual de 7,24 dólares, el título se negocia con un descuento cercano al 50% sobre su valor en libros, estimado en unos 14,00 dólares. Su ratio precio-ventas, situado en 0,5, también parece modesto si se compara con el promedio del sector, que ronda el 4,0.

No obstante, la realidad operativa empaña este panorama. Los resultados de los últimos doce meses arrojan una pérdida neta abultada de 2.150 millones de dólares. Aunque el negocio europeo de cannabis registró un crecimiento espectacular del 112%, la compañía aún no consigue cruzar la línea de la rentabilidad. Esta situación ha llevado a muchos a interpretar el reverse split más como una maniobra defensiva para cumplir con los requisitos bursátiles que como una señal de fortaleza interna. En el último mes, la acción ha cedido aproximadamente un 43% de su valor.

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El coro de analistas canta en desarmonía

La actividad en el parqué se ha incrementado notablemente tras el ajuste técnico. Durante la sesión del jueves, el papel cerró con una subida del 2,61%, hasta los 7,24 dólares, pero lo más llamativo fue el volumen: cerca de 8,9 millones de títulos cambiaron de manos, un volumen casi un 80% superior al promedio, indicando una búsqueda activa de un nuevo punto de equilibrio.

En este contexto, las voces de los expertos no podrían ser más dispares. Desde TD Cowen mantienen su recomendación de compra, aunque han ajustado su precio objetivo a la nueva estructura, fijándolo en 10,00 dólares. Sus analistas señalan los vientos en contra persistentes en el segmento de cerveza artesanal y en el mercado canadiense del cannabis. En el extremo opuesto se sitúa Jefferies, cuyo optimismo les lleva a establecer un objetivo de 20,00 dólares.

La postura más pesimista la encarna ATB Capital Markets, que ha rebajado su calificación a "Fuerte Venta". En una posición intermedia, el analista Alan Brochstein ha suavizado su postura, mejorando su recomendación de "Fuerte Venta" a "Mantener". Esta amplia gama de opiniones refleja la palpable incertidumbre que reina en el mercado.

Perspectivas: Un horizonte definido por la volatilidad

A corto plazo, todo apunta a que la alta volatilidad se mantendrá. Los compradores intentarán defender el nivel psicológico de los 7,00 dólares. La próxima cita clave está marcada en el calendario: el 9 de enero de 2026. Será el informe trimestral correspondiente a esa fecha el que revele si la ofensiva comercial navideña y las medidas de austeridad implementadas han logrado finalmente mejorar los márgenes de la empresa. Hasta entonces, la cotización de Tilray seguirá siendo muy sensible a cualquier noticia relevante del sector.

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