Tesla en la Mira: La Apuesta de Michael Burry y los Datos que Preocupan

La figura de Michael Burry vuelve a proyectar su sombra sobre Tesla. El inversor, célebre por anticipar con lucrativas posiciones cortas el colapso inmobiliario de 2008, ha renovado su escepticismo público hacia el fabricante de vehículos eléctricos. Su diagnóstico es contundente: califica la valoración de la compañía como "ridículamente sobrevaluada". Pero esta advertencia no es un hecho aislado. Un desplome en las ventas europeas y una revelación significativa del propio Elon Musk están convergiendo para cuestionar la narrativa alcista dominante.

Las cifras de matriculaciones del mes de noviembre en Europa han encendido las señales de alerta. El retroceso interanual en algunos de los mercados clave es pronunciado:
* En Francia, las nuevas inscripciones se contrajeron un 58 %.
* Suecia registró una caída del 59 %.
* En Dinamarca la reducción fue del 49 %.
* Países Bajos experimentó un descenso del 44 %.

Noruega constituye la excepción, con un incremento que casi triplica las ventas. Sin embargo, los analistas atribuyen este repunte a compras anticipadas por el anuncio de un aumento de impuestos para coches eléctricos a partir de 2026, descartando así un crecimiento orgánico sostenible. La debilidad generalizada en el continente contrasta de forma marcada con la cotización actual del título, que se mantiene en torno a los 430 dólares estadounidenses.

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Musk Reconoce un Retraso Clave en su Estrategia

Un elemento de mayor calado ha surgido desde la propia dirección de Tesla. Elon Musk ha admitido que sus pronósticos reiterados sobre la adopción masiva y la comercialización de la tecnología de conducción autónoma completa, o FSD por sus siglas en inglés, no se han materializado. Contrariamente a sus expectativas iniciales, otros grandes fabricantes de automóviles han declinado licenciar este sistema.

Mientras rivales como Mercedes-Benz avanzan con sus propias tecnologías ya homologadas, Tesla permanece con su versión beta supervisada, viéndose así privada de una fuente de ingresos por licencias de alto margen que era un pilar fundamental en la tesis de inversión a largo plazo. Este revés erosiona la visión de un negocio de software hiperrentable.

La Valoración bajo Escrutinio

La divergencia entre el precio de la acción y los fundamentos operativos parece ampliarse. La apuesta corta de Burry, los datos de ventas en Europa y los problemas con el FSD plantean dudas sobre la "perfección" que el mercado parece estar descontando en el valor. El inversor, cuya visión resultó profética en 2008, sostiene que la valoración ha perdido todo anclaje con la realidad financiera del negocio.

Burry sugiere que el "culto a la personalidad" de Elon Musk sirve para redirigir constantemente la atención de los inversores hacia nuevos horizontes —ya sea la conducción autónoma, los robots humanoides u otros proyectos— precisamente cuando la competencia en el negocio principal del automóvil eléctrico se intensifica. La pregunta que flota en el ambiente es si Tesla se enfrenta a un ajuste inevitable de expectativas.

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