Teract Aktie: Squeeze-out naht

Teract meldet Halbjahresverlust durch Sonderabschreibungen und bereitet nach Übernahmeangebot den Rückzug von der Börse vor. Die Umstellung auf ein Franchise-Modell schreitet voran.

Teract bereitet den Abschied vom Börsenparkett vor. Während der strategische Umbau zum Franchise-Modell voranschreitet, belasten hohe Sonderabschreibungen und ein schwieriges Marktumfeld die Bilanz des ersten Geschäftshalbjahres deutlich. Doch was bedeutet der angekündigte Rückzug durch die InVivo Group konkret für die Bewertung der Anteile?

Abschreibungen belasten das Ergebnis

In den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2025-2026 sank der konsolidierte Umsatz um 7,1 Prozent auf 361,9 Millionen Euro. Dieser Rückgang resultiert primär aus der planmäßigen Umstellung zahlreicher Filialen auf Franchise-Betriebe. Besonders deutlich zeigt sich der Druck beim operativen Ergebnis: Das bereinigte EBITDA halbierte sich nahezu auf 4,7 Millionen Euro.

Unter dem Strich verbuchte das Unternehmen einen Nettoverlust von 89,4 Millionen Euro. Hauptverantwortlich für diesen Fehlbetrag ist eine Firmenwertabschreibung in Höhe von 50,4 Millionen Euro auf die Bäckereikette Boulangerie Louise. Trotz der roten Zahlen meldet das Management operative Fortschritte: Im Kernbereich Garten- und Tierbedarf sind mittlerweile 97 Prozent des Netzwerks auf Franchise umgestellt, zudem stieg der Anteil der Eigenmarken auf 25,8 Prozent.

Rückzug von der Börse konkretisiert sich

Die InVivo Group, die bereits die Mehrheit der Anteile kontrolliert, forciert nun das Ende der Börsennotierung. Ein öffentliches Übernahmeangebot bewertet die Aktie mit 3,12 Euro je Anteilsschein. Ziel der Maßnahme ist ein anschließender Squeeze-out der verbleibenden Minderheitsaktionäre. Dieser Schritt soll es dem Unternehmen ermöglichen, den Transformationsprozess ohne den regulatorischen Aufwand eines börsennotierten Konzerns schneller umzusetzen.

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Mit einer Nettoverschuldung von 553,3 Millionen Euro zum Jahresende 2025 bleibt die finanzielle Lage angespannt. Die vollständige Integration in die InVivo Group soll die Governance-Struktur vereinfachen und den nötigen Spielraum für die weitere Neuausrichtung im schwierigen Agrar- und Einzelhandelssektor schaffen.

Der Vollzug des Squeeze-outs wird für Mitte Mai 2026 erwartet, sofern die französische Finanzmarktaufsicht dem Vorhaben zustimmt. Damit endet die Phase von Teract als börsennotiertes Unternehmen voraussichtlich in den kommenden zwei Monaten.

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