Telecom Italia Aktie: Milliarden-Gebot steht

Der italienische Postdienstleister Poste Italiane strebt mit einem milliardenschweren Übernahmeangebot die staatliche Kontrolle über Telecom Italia an. Ziel ist die Schaffung eines integrierten Konzerns für Finanzen, Logistik und Kommunikation.

Poste Italiane greift nach der Mehrheit an Telecom Italia (TIM). Mit einem freiwilligen Übernahmeangebot im Wert von rund 10,8 Milliarden Euro strebt der Postdienstleister die Rückkehr des Telekommunikationskonzerns unter staatliche Kontrolle an. Das Ziel ist die Schaffung eines integrierten Großkonzerns, der die Bereiche Finanzen, Logistik und Kommunikation unter einem Dach vereint.

Die Details der Offerte

Das am 22. März 2026 angekündigte Angebot sieht eine Kombination aus Barzahlung und Aktientausch vor. Für jede TIM-Aktie bietet Poste Italiane 0,167 Euro in bar sowie 0,0218 neue eigene Anteilscheine. Daraus ergibt sich ein Gesamtwert von 0,635 Euro pro Aktie, was einem Aufschlag von rund neun Prozent gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag entspricht.

Poste Italiane hält bereits rund 27 Prozent an dem Telekomanbieter und strebt eine Annahmequote von mindestens 66,67 Prozent an. Sollte die Übernahme gelingen, ist das Delisting von Telecom Italia von der Mailänder Börse bis Ende 2026 geplant.

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Strategische Ziele und Synergien

Die Führungsebene verspricht sich von dem Zusammenschluss erhebliche Größenvorteile. Pro-forma-Daten für das Jahr 2025 deuten auf einen Konzern mit einem Umsatz von fast 27 Milliarden Euro und mehr als 150.000 Mitarbeitern hin. Bis zum Jahr 2029 sollen jährliche Synergien in Höhe von 0,7 Milliarden Euro vor Steuern realisiert werden, wobei der Großteil durch Kosteneinsparungen erzielt werden soll.

Während die Transaktion für das laufende Jahr 2026 neutral für die Dividenden erwartet wird, soll der Gewinn pro Aktie ab 2027 positiv beeinflusst werden. Der italienische Staat wird voraussichtlich auch nach der Fusion mit einem Anteil von über 50 Prozent der bestimmende Mehrheitseigentümer des neuen Gesamtkonzerns bleiben.

Marktreaktion und nächster Zeitplan

An der Börse wurde die Nachricht gemischt aufgenommen. Während die Aktie von Telecom Italia heute um über sieben Prozent auf 0,62 Euro zulegte, gerieten die Papiere von Poste Italiane unter Druck. Marktteilnehmer verwiesen dabei vor allem auf die Finanzierung der Barkomponente, die ein Volumen von rund 2,9 Milliarden Euro umfasst. Das Management von Poste Italiane stellte bereits klar, dass derzeit keine Erhöhung des Angebotspreises geplant sei.

Der Verwaltungsrat von Telecom Italia hat am heutigen Montag mit der Prüfung der Angebotsunterlagen begonnen. Der weitere Zeitplan sieht wie folgt aus:

• Prüfung durch die Regulierungsbehörden im Frühjahr und Sommer 2026
• Beginn der offiziellen Annahmefrist nach Genehmigung der Prospekte
• Angestrebter Abschluss der Transaktion bis Ende 2026

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