Szokuj?ca prognoza Novo Nordisk wstrz?sa rynkiem

Novo Nordisk DK0062498333

Inwestorzy spki Novo Nordisk prze?ywaj? gorzkie rozczarowanie. Pomimo lepszych od oczekiwa? wyników za czwarty kwarta?, koncern farmaceutyczny zaszokowa? rynki pesymistyczn? prognoz? na pe?ny rok 2026, co wywo?a?o gwa?town? wyprzeda? jego akcji. G?ównym powodem jest zaostrzaj?ca si? wojna cenowa na kluczowym rynku ?wiata, która mocniej ni? przewidywano uderzy w przysz?? rentowno??.

Reakcja inwestorów by?a natychmiastowa i ostra. Na gie?dzie w Kopenhadze notowania du?skiego giganta za?ama?y si? o oko?o 17%, co odpowiada?o utracie niemal 50 miliardów dolarów kapitalizacji. Bezpo?rednim impulsem by? zrewidowany outlook na rok obrotowy 2026. Zamiast spodziewanego przez rynek lekkiego spadku rz?du 2%, zarz?d zapowiedzia? teraz zmniejszenie przychodów i zysku operacyjnego w przedziale od 5 do 13%.

Dobre wyniki za 2025 rok, w tym czwarty kwarta?, w którym zysk na akcj? wyniós? 1,00 USD, przekraczaj?c konsensus (0,89 USD), zosta?y ca?kowicie zignorowane. Od szczytu wyceny w 2024 roku akcje straci?y oko?o dwóch trzecich warto?ci, a sam rok 2025 okaza? si? najgorszym w historii firmy.

Prezes Mike Doustdar w rozmowie z CNBC nie pozostawi? w?tpliwo?ci: ?Najpierw musimy zej?? w dó?, zanim znów pójdziemy w gór??. Koncern zmuszony jest do radykalnych ci?? cen, aby leki z grupy GLP-1 sta?y si? dost?pne dla milionów pacjentów, których dot?d nie by?o na nie sta?.

Co stoi za ci?ciem mar??

Na sytuacj? marginow? Novo Nordisk wp?yw ma splot kilku negatywnych czynników:

• Umowa z rz?dem USA: Porozumienie z ameryka?skimi w?adzami obni?y ceny leków w programach Medicare i Medicaid.
• Ta?sza opcja: Tabletka Wegovy trafia do samop?ac?cych pacjentów za 149 dolarów miesi?cznie, co stanowi u?amek ceny dotychczasowych iniekcji.
• Rosn?ca konkurencja: Rywal Eli Lilly zdobywa udzia? w rynku recept w USA, a apteki zalewaj? rynek ta?szymi, mieszanymi zamiennikami (tzw. compounders).
• Wyga?ni?cie patentów: W 2026 roku na kilku rynkach poza USA wygasnie ochrona patentowa na substancj? czynn? semaglutyd.

Tabletka Wegovy jako promyk nadziei

W tym trudnym otoczeniu pewn? iskierk? optymizmu jest start doustnej wersji leku Wegovy na rynku ameryka?skim. Jej przyj?cie przeros?o dotychczasowe prognoze: w zaledwie cztery tygodnie z tabletek skorzysta?o ju? 170 tysi?cy pacjentów. To szybsza adaptacja ni? w przypadku jakiegokolwiek wcze?niejszego leku GLP-1 tego producenta.

Jak poda? Reuters, pod koniec stycznia tygodniowa liczba nowych recept si?ga?a oko?o 50 tysi?cy, a niemal 90% sprzeda?y pochodzi?o od samop?ac?cych klientów poprzez partnerstwa telemedyczne. Potwierdza to s?uszno?? strategii zdobywania nowych grup klientów poprzez atrakcyjn? cen?.

Mimo to, jak zauwa?y? w rozmowie z Reutersem Markus Manns z Union Investment, prognoza by?a ?szokuj?ca?, poniewa? nikt nie spodziewa? si? dwucyfrowego spadku zysku. Aby nieco uspokoi? inwestorów, firma og?osi?a program skupu w?asnych akcji o warto?ci do 15 miliardów koron du?skich.

W najbli?szym czasie inwestorzy powinni ?ledzi? dwa kluczowe terminy: Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy odb?dzie si? 26 marca 2026 roku, a wyniki finansowe za pierwszy kwarta? zostan? opublikowane 6 maja 2026 roku.

Novo Nordisk: Kupi? czy sprzeda?? Nowa analiza Novo Nordisk z 12 lutego ma odpowied?:

Najnowsze wyniki Novo Nordisk mówi? jasno: Natychmiastowe dzia?anie wymagane dla inwestorów Novo Nordisk. Czy warto inwestowa?, czy lepiej sprzeda?? W aktualnej bezp?atnej analizie z 12 lutego dowiesz si? dok?adnie, co robi?.

Novo Nordisk: Kupi? czy sprzeda?? Czytaj dalej...