Strategy: Una Apuesta Billonaria que Divide a los Mercados

La compañía Strategy ha vuelto a dar un golpe de timón que confirma su rumbo: duplicar su compromiso con Bitcoin a pesar de la volatilidad del mercado. En una jugada que ha captado toda la atención, la firma ha destinado casi mil millones de dólares a ampliar sus reservas de la criptomoneda, incluso cuando su cotización en bolsa acumula fuertes pérdidas desde enero. Este movimiento plantea un dilema fundamental para los inversores: ¿puede esta vinculación operativa directa con el precio del Bitcoin ofrecer una base estable para la acción a largo plazo?

Curiosamente, los últimos resultados trimestrales de la empresa ofrecieron un destello de optimismo. En el tercer trimestre, Strategy reportó un beneficio por acción de 8,42 dólares, superando con creces las estimaciones del mercado. Paralelamente, anunció una alianza estratégica con HCLTech destinada a impulsar su plataforma de inteligencia artificial "Strategy Mosaic". Este acuerdo busca fortalecer su negocio de software, un segmento que pretende complementar su dominante estrategia de tesorería centrada en activos digitales.

Sin embargo, esta noticia positiva no se ha reflejado en el gráfico. La acción cerró el martes a 162,60 euros, lo que representa una caída de más del 44% desde que comenzó el año. Técnicamente, el valor se sitúa aproximadamente un 43% por debajo de su media móvil de 200 días, confirmando una tendencia bajista de largo plazo que se mantiene intacta.

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La Ofensiva de Compra de Bitcoin no Cesa

El motor inmediato de esta estrategia es una acumulación agresiva. Solo en la última semana, Strategy adquirió 10.624 Bitcoin adicionales, desembolsando para ello unos 963 millones de dólares. Esta operación eleva su cartera total a la formidable cifra de 660.600 Bitcoin. Al precio de referencia de 90.000 dólares por unidad, este paquete tiene un valor de mercado cercano a los 60.000 millones de dólares. La transacción subraya una política clara: continuar acumulando el activo digital, incluso en niveles de precio considerados elevados, reconvirtiendo sus reservas.

Los Analistas Moderan el Entusiasmo

Frente a esta ofensiva, la comunidad analítica mantiene un tono cauteloso. La firma Bernstein, si bien ha mantenido su recomendación de "Outperform" para la acción, ha recortado sustancialmente su precio objetivo, bajándolo de 600 a 450 dólares. El razonamiento es claro: el premium (sobreprecio) que los inversores pagan por las acciones de Strategy en comparación con el valor subyacente de sus tenencias de Bitcoin se ha reducido.

En el fondo, la apuesta incrementa la exposición y dependencia de la compañía de los vaivenes del mercado cripto. Mientras tanto, el éxito de su iniciativa de software e IA, clave para diversificar el negocio y respaldar las ambiciosas expectativas de beneficio para el ejercicio 2025, está aún por demostrarse plenamente. La divergencia entre la fortaleza contable, la estrategia corporativa y el comportamiento del título en bolsa es, por ahora, la nota dominante.

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