Strategy reactiva su máquina de compra de Bitcoin

Strategy reanuda su agresiva acumulación de Bitcoin financiada con su acción preferente STRC, tras una pausa que rompió 13 semanas seguidas de compras. Su cartera, sin embargo, presenta pérdidas no realizadas.

Tras una interrupción de siete días, la compañía Strategy parece haber retomado su agresiva política de acumulación de bitcoins. El motor de esta estrategia es su acción preferente, identificada con el ticker STRC, cuya tasa de dividendo para el mes de abril fue confirmada en un 11,50% por el presidente ejecutivo, Michael Saylor, el pasado 1 de abril.

Un dato clave es el cierre del precio de STRC el martes, ligeramente por encima de su valor nominal de 100 dólares estadounidenses. Este nivel es crucial, ya que habilita a la empresa para emitir nuevas acciones y, por tanto, captar capital fresco destinado a la adquisición de más criptomonedas. Según las estimaciones de la plataforma STRC.LIVE, para la noche del martes Strategy ya había reunido fondos suficientes como para comprar más de 1.111 BTC durante la presente semana.

Un paréntesis breve tras un récord de compras

La pausa en las adquisiciones, aunque corta, tuvo un significado notable. Fue la primera semana, desde finales de diciembre, en la que Strategy no añadió bitcoins a su tesorería. Esto rompió una racha de 13 semanas consecutivas de compras, en las que la empresa acumuló un total de 90.831 BTC. Los observadores del mercado interpretaron que la compañía se preparaba para un nuevo ciclo: en lugar de la habitual publicación del "Punto Naranja" en la red X, que señala las compras semanales, Saylor centró su mensaje en la oferta de STRC.

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Liderazgo indiscutible en marzo, pero con pérdidas persistentes

El mes de marzo sirvió para reafirmar el papel dominante de Strategy dentro del mercado institucional de Bitcoin. La firma adquirió 44.377 BTC, lo que representa aproximadamente el 94% de todas las compras corporativas públicas registradas en ese periodo. Esta expansión se financió mediante dos vías principales: la venta de acciones STRC, que aportó 1.180 millones de dólares, y los ingresos de 396 millones de dólares generados por el programa de venta de acciones MSTR (ATM). Destaca, además, una compra semanal de 22.305 BTC, una de las mayores en los anales de la empresa.

A pesar de esta posición de fuerza, la acción ordinaria de Strategy (MSTR) acumula nueve meses seguidos en territorio negativo. En lo que va de 2026, el descenso es de aproximadamente un 19%, y la caída se amplía a casi un 62% si se observa el rendimiento en los últimos doce meses.

El desafío del precio de adquisición promedio

El principal riesgo estructural para Strategy es evidente. Su tesorería contiene 762.099 bitcoins, con un precio de compra promedio de 75.694 dólares por unidad. Con Bitcoin cotizando actualmente alrededor de los 71.500 dólares, la cartera presenta pérdidas no realizadas. Esta situación se ve agravada por el apalancamiento utilizado para financiar las compras, que asciende a unos 8.200 millones de dólares en forma de bonos convertibles y varias series de acciones preferentes.

La pregunta ahora es si la reanudación de la acumulación podrá ayudar a cerrar la brecha entre el precio de mercado y el coste promedio de adquisición. La respuesta dependerá fundamentalmente de dos factores: la evolución del precio de Bitcoin en las próximas semanas y de cuánto tiempo más el mercado de capitales esté dispuesto a satisfacer el apetito de Strategy por emitir nuevo capital.

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