SoftBank: La apuesta de alto riesgo por la inteligencia artificial
09.03.2026 - 08:04:06 | boerse-global.de
El conglomerado tecnológico japonés SoftBank está redoblando su apuesta por la inteligencia artificial con una estrategia que los mercados de deuda consideran excesivamente agresiva. El plan de solicitar un préstamo puente de 40.000 millones de dólares, el mayor de su historia en esa moneda, para financiar su expansión en IA, ha puesto en alerta a los analistas crediticios. La pregunta que se hacen los inversores es clara: ¿justifican los potenciales beneficios los enormes riesgos financieros que está asumiendo la compañía?
La sombra de la deuda y la advertencia de las agencias
El coste de esta ambición desmedida ya se está dejando sentir. La agencia de calificación S&P ha revisado recientemente la perspectiva de SoftBank, modificándola de "estable" a "negativa". Los expertos de la firma citan precisamente el impacto que estas inversiones planificadas podrían tener en la liquidez del grupo. Aunque la calificación crediticia a largo plazo se mantiene en "BB+", los seguros contra impago (CDS) de la empresa escalaron de inmediato hasta los 355 puntos básicos, su nivel más alto en once meses.
Este entorno de creciente escepticismo coincide con otros desafíos operativos. A raíz de las recientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio, SoftBank se vio obligada a posponer a principios de marzo la gira de presentación para la salida a bolsa de su filial PayPay. La operación, sin embargo, sigue en pie. La compañía mantiene el calendario previsto y confía en fijar el precio de la oferta esta misma semana, con el objetivo de una cotización oficial el próximo miércoles. A través de esta emisión, SoftBank espera recaudar hasta 1.100 millones de dólares, lo que supondría una valoración total máxima para PayPay de 13.400 millones.
El contrapunto: los beneficios contables del boom de la IA
Frente a estas preocupaciones, los resultados reportados por SoftBank presentan una imagen poderosa. En los primeros nueve meses de su ejercicio fiscal en curso, la tecnológica anunció un beneficio neto de aproximadamente 20.700 millones de dólares, lo que multiplica por cinco la cifra del mismo periodo del año anterior. Su Vision Fund también contribuyó con un resultado operativo de 735.000 millones de yenes en el trimestre finalizado en diciembre.
No obstante, los analistas subrayan que estas ganancias están sustentadas principalmente por revalorizaciones contables de sus participaciones tecnológicas, y no tanto por flujos de caja operativos recurrentes y estables. En paralelo a esta expansión financiera, SoftBank también está reforzando su cartera de activos físicos. A finales de 2025, la empresa destinó cerca de 9.400 millones de dólares a adquisiciones en infraestructuras, incluyendo la compra del operador de redes DigitalBridge y la división de robótica de ABB.
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El crédito récord y la posición en OpenAI
El epicentro de esta estrategia de alto voltaje es, sin duda, OpenAI. Para consolidar y ampliar su participación en el creador de ChatGPT, SoftBank negocia actualmente un crédito puente a doce meses por el citado monto de 40.000 millones de dólares. Un consorcio de cuatro entidades bancarias, entre las que se encuentra JPMorgan Chase, estaría respaldando la operación financiera. Esta movida se produce después de que, a finales del año pasado, SoftBank inyectara 22.500 millones de dólares en OpenAI, una operación que le ha permitido hacerse con aproximadamente un 11% del capital del pionero de la IA.
En este contexto, la próxima salida a bolsa de PayPay se convierte en un hito financiero crucial. Una colocación exitosa es un paso indispensable dentro del actual plan de reestructuración de SoftBank para aliviar su carga de deuda y materializar ganancias. Un debut sin contratiempos en el mercado proporcionaría al conglomerado la flexibilidad financiera exacta que necesita para continuar con su costosa expansión en inteligencia artificial durante los próximos meses. El equilibrio entre riesgo y oportunidad nunca ha sido tan delicado para la firma japonesa.
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