SMIC Aktie: Wachstum über Marktschnitt

Der chinesische Chiphersteller SMIC steigerte 2025 den Umsatz deutlich, sieht sich jedoch durch hohe Investitionskosten und steigende Abschreibungen unter Druck. Die finale Bilanz wird am 26. März erwartet.

Chinas führender Chipfertiger Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) steht kurz vor der offiziellen Bestätigung seiner Jahresbilanz für 2025. Während die globale Halbleiterbranche nach Stabilität sucht, treibt das Unternehmen aus Shanghai seine Expansion massiv voran. Die kommenden geprüften Zahlen am 26. März werden zeigen, wie stark der Kapazitätsausbau die Profitabilität kurzfristig belastet.

Margendruck durch Milliardeninvestitionen

SMIC hat für den 26. März 2026 eine Vorstandssitzung angesetzt, um den geprüften Jahresabschluss zu verabschieden. Die bereits vorliegenden Eckdaten für das Geschäftsjahr 2025 zeichnen das Bild eines Unternehmens, das trotz geopolitischer Spannungen deutlich zulegen konnte. Mit einem Umsatzplus von 16,2 Prozent auf rund 9,33 Milliarden Dollar wuchs SMIC kräftig.

Allerdings hinterlässt der massive Ausbau der Produktionskapazitäten Spuren in der Bilanz. Im vierten Quartal 2025 sank die Bruttomarge auf 19,2 Prozent. Verantwortlich dafür sind vor allem steigende Abschreibungen auf die neuen Fertigungsanlagen. Diese Entwicklung wird sich im laufenden Jahr verschärfen: Das Management rechnet für 2026 mit einem weiteren Anstieg der Abschreibungskosten um etwa 30 Prozent.

Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick:
- Jahresumsatz 2025: 9,327 Milliarden Dollar (+16,2 %)
- Q4-Umsatz: 2,489 Milliarden Dollar (+12,8 % zum Vorjahr)
- Kapazitätsauslastung Q4: 95,7 %
- Erwartete Bruttomarge Q1 2026: 18 % bis 20 %

Vollauslastung und ehrgeizige Ziele

Trotz der Kostenbelastung bleibt die Nachfrage, insbesondere im chinesischen Heimatmarkt, robust. Die Werke von SMIC arbeiteten zuletzt nahe an der Belastungsgrenze. Während die Gesamtauslastung im Schlussquartal 2025 bei fast 96 Prozent lag, waren die älteren 8-Zoll-Fertigungslinien mit über 100 Prozent sogar überbelegt.

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Für das laufende Geschäftsjahr 2026 gibt sich die Konzernleitung optimistisch und prognostiziert ein Umsatzwachstum, das über dem Durchschnitt der Wettbewerber liegen soll. Die geplanten Investitionsausgaben (Capex) für den weiteren Ausbau sollen stabil auf dem Niveau von 2025 bleiben.

Am 26. März wird der Vorstand die finalen Zahlen absegnen. Investoren dürften dann vor allem darauf achten, ob die Prognose eines überdurchschnittlichen Wachstums trotz der massiv steigenden Abschreibungslast realistisch bleibt.

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