ServiceNow: ¿Un respiro tras la caída en picado?

La acción de ServiceNow repunta un 3,4% tras una fuerte caída. Analizamos si es un rebote técnico o una recuperación sostenida, con el apoyo de Nvidia y fundamentos sólidos pero una valoración elevada.

Tras una prolongada y severa corrección en los mercados, el valor de ServiceNow mostró ayer una inesperada fortaleza. Los títulos del especialista en software se revalorizaron un 3,4%, cerrando en 113,18 dólares estadounidenses, lo que ha generado un debate sobre la solidez de esta recuperación. ¿Estamos ante el primer paso de una reversión sostenida o simplemente es un rebote técnico dentro de una tendencia bajista aún vigente?

El contexto es clave para entender el movimiento. La acción ha perdido más de un 23% desde enero y se encuentra aproximadamente un 46% por debajo de su máximo de 52 semanas, marcado en julio de 2025 cerca de los 209 dólares. Este repunte se produce en un escenario bursátil marcado por la incertidumbre, con la inflación y las tensiones geopolíticas como telón de fondo.

Un apoyo de peso desde el sector tecnológico

Uno de los catalizadores de este cambio de ánimo provino de declaraciones externas. Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia, salió al paso de las preocupaciones que circulan en el sector. Contrario a la idea de que la inteligencia artificial pueda canibalizar el software empresarial tradicional, Huang defendió una relación simbiótica entre ambos campos. Para él, plataformas consolidadas como ServiceNow siguen siendo imprescindibles.

Este respaldo ha servido para revalorizar la narrativa en torno a la empresa. La IA ya no se percibe únicamente como una amenaza disruptiva, sino también como un potente acelerador para los proveedores con solidez en el segmento enterprise. ServiceNow está impulsando esta visión con el lanzamiento de sus propias soluciones, caso de "Autonomous Workforce", cuyo grado de adopción por el mercado se vigila con atención.

Fundamentos sólidos frente a una valoración exigente

A pesar del desplome bursátil, los fundamentos de la compañía se mantienen robustos. En el cuarto trimestre de 2025, ServiceNow superó las expectativas de los analistas. Reportó unos ingresos de 3.570 millones de dólares y un beneficio por acción de 0,92 dólares. Un dato clave, las obligaciones de rendimiento restantes (cRPO), que anticipan ingresos futuros, crecieron un sólido 25%.

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Esta fortaleza operativa no pasó desapercibida para los grandes inversores. Gigantes institucionales como Vanguard y State Street incrementaron de manera significativa sus posiciones en la empresa durante el último trimestre.

Sin embargo, la valoración del título aconseja prudencia. Con un ratio precio-beneficio (P/E) de 64,6, la acción se sitúa por encima del promedio de su grupo de competidores (42,2) y del sector del software en general (26,4). Este elevado múltiplo deja poco margen para decepciones, más aún considerando ciertos riesgos latentes. Entre ellos destacan las investigaciones en curso por parte del Departamento de Justicia de EE. UU. y la intensa competencia, especialmente la estrategia de bundling o empaquetado de soluciones de Microsoft.

El desafío inmediato para ServiceNow es claro: debe demostrar su capacidad para monetizar con éxito sus nuevas herramientas de inteligencia artificial. Solo generando tasas de crecimiento premium podrá justificar de manera sostenible su actual prima de valoración en un entorno de mercado tan volátil.

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