ServiceNow: El mercado duda de su apuesta por la inteligencia artificial

La ofensiva en inteligencia artificial de ServiceNow, marcada por alianzas estratégicas y sólidos resultados financieros, no está siendo suficiente para calmar a los inversores. A pesar de los anuncios positivos, las acciones del gigante del software empresarial han registrado una notable caída, reflejando una preocupación más amplia del sector.

El compromiso de ServiceNow con la inteligencia artificial se materializó a finales de enero de 2026 con dos acuerdos clave. El primero, anunciado el 20 de enero, es una alianza plurianual con OpenAI que posiciona los modelos de esta empresa como la capa de inteligencia preferente en la plataforma de ServiceNow.

Pocos días después, el 28 de enero, la compañía profundizó su colaboración con Anthropic. El objetivo es integrar de manera más estrecha los modelos de IA de Anthropic en los flujos de trabajo de ServiceNow. Estos movimientos forman parte de una estrategia integral, que también incluyó la presentación de casos de éxito con clientes como Panasonic Avionics y una ampliación del acuerdo con Fiserv. Además, el programa para partners fue renovado por completo para facilitarles el desarrollo de agentes de IA.

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Resultados sólidos que no convencen al mercado

Precisamente el 28 de enero, ServiceNow publicó sus cifras correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Los datos fueron robustos: los ingresos por suscripción aumentaron un 21% interanual. Un indicador clave, los compromisos de rendimiento restantes (cRPO), experimentó un crecimiento aún mayor del 25%, alcanzando los 12.850 millones de dólares, superando así la propia previsión de la empresa en dos puntos porcentuales.

En la misma comunicación, la compañía informó de que su consejo de administración había autorizado un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 5.000 millones de dólares. Sin embargo, esta combinación de buenos resultados y retribución al accionista no logró impulsar la cotización. La reacción del mercado fue negativa, interpretándose que las perspectivas no alcanzaban el alto nivel de ambición esperado, especialmente en lo relativo al crecimiento impulsado por la IA.

La sombra de la duda sobre el modelo de negocio SaaS

La reciente debilidad en el precio de la acción de ServiceNow parece ir más allá de sus fundamentales. Los analistas apuntan a una incertidumbre generalizada que afecta a todo el sector del software empresarial. El debate central entre los inversores gira en torno a si la inteligencia artificial, lejos de ser solo una oportunidad, podría llegar a erosionar los modelos de negocio SaaS tradicionales a medio plazo.

Esta preocupación, que pesa sobre varios actores del mercado, sugiere que el verdadero desafío para ServiceNow no está en la tecnología en sí, sino en su capacidad para transformarla en un motor de ingresos sostenible. Los próximos trimestres serán cruciales para determinar si la compañía logra que la IA consolide su negocio o si, por el contrario, esta tecnología se convierte en una amenaza para sus fuentes de ingresos establecidas.

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