¿Se avecina un repunte de fin de año para las acciones de Microsoft?

La cotización de Microsoft se encuentra bajo la lupa de los analistas en vísperas del cierre del ejercicio. El debate se centra en la valoración del gigante tecnológico y, especialmente, en la rentabilidad futura de sus colosales inversiones en inteligencia artificial. Mientras un bando proyecta objetivos de precio muy optimistas, el otro advierte sobre los riesgos que podrían hacer tambalear su actual múltiplo.

La próxima publicación de resultados, prevista para el 27 de enero de 2026, se perfila como el momento de la verdad. El informe correspondiente al segundo trimestre fiscal deberá demostrar si el crecimiento de su plataforma en la nube, Azure, está a la altura de las elevadas expectativas del mercado. En la actualidad, el sentimiento predominante es positivo: de un panel de 62 analistas, un abrumador 98% mantiene una recomendación de compra sobre el valor.

Uno de los pronósticos más alcistas proviene de Dan Ives, prestigioso analista de Wedbush Securities. Recientemente reafirmó su perspectiva favorable con un precio objetivo de 625 dólares, lo que sugiere un potencial alcista de aproximadamente 29%. Su tesis se basa en que Microsoft ocupa una posición privilegiada en la adopción empresarial de la IA. La sinergia entre Azure Cloud y su herramienta Copilot podría, según sus estimaciones, generar 25.000 millones de dólares adicionales en ingresos para el año fiscal 2026. Wedbush calcula que más del 70% de la base de clientes actual terminará implementando estas funcionalidades de inteligencia artificial.

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Esta visión es compartida por otras firmas. Evercore ISI, por ejemplo, sitúa a Microsoft como una de las principales acciones de software para 2026, considerándolo, junto a Salesforce y Oracle, un pilar fundamental para la siguiente fase del ciclo de inversión en IA.

La sombra de OpenAI y las dudas sobre la valoración

No obstante, existen voces que disienten de este optimismo generalizado. Un análisis publicado en la plataforma Seeking Alpha ha emitido una recomendación de "Venta", señalando un riesgo concreto: la fuerte dependencia de Microsoft de su socio OpenAI.

El argumento crítico subraya que la compañía que fundó Bill Gates está asumiendo parte de las cuantiosas pérdidas de su aliado en IA. Si estos costes se contabilizaran en su totalidad dentro de sus propios estados financieros, el crecimiento de sus beneficios sería notablemente inferior al reportado. Este contexto pone en tela de juicio su valoración de mercado, que actualmente cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) en torno a 31, considerándolo vulnerable.

En definitiva, las próximas semanas estarán dominadas por una única incógnita: ¿lograrán las inversiones multimillonarias en inteligencia artificial traducirse finalmente en una mejora tangible de los márgenes de profitabilidad? La respuesta comenzará a despejarse a finales de enero.

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