SanDisk Aktie: Außergewöhnlicher Lauf

SanDisk übertrifft Quartalserwartungen deutlich und profitiert von anhaltender Knappheit auf dem globalen NAND-Flash-Markt. Die Nachfrage aus KI-Rechenzentren übersteigt das Angebot bei weitem.

SanDisk hat sich in wenig mehr als einem Jahr von einer Consumer-Marke zum gefragten Infrastrukturlieferanten für KI-Rechenzentren gewandelt. Hinter dem Kursanstieg steckt eine handfeste Knappheit: Der globale NAND-Flash-Markt ist schlicht ausverkauft — und das dürfte sich so schnell nicht ändern.

Quartalszahlen weit über den Erwartungen

Im zweiten Fiskalquartal 2026 übertraf SanDisk die Prognosen der Wall Street auf ganzer Linie. Der Umsatz lag mit 3,02 Milliarden Dollar rund 12 Prozent über den Schätzungen. Noch deutlicher fiel die Überraschung beim Gewinn aus: Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 6,20 Dollar, gegenüber einer Konsenserwartung von 3,62 Dollar — ein Plus von über 70 Prozent.

Das Rechenzentrumsgeschäft wuchs im Jahresvergleich um 76 Prozent auf 440 Millionen Dollar. Das Management berichtete, die Nachfrage übersteige das verfügbare Angebot so deutlich, dass das Unternehmen aktiv entscheidet, welche Kunden bevorzugt beliefert werden — mit klarem Fokus auf Abnehmer, die Mehrjahresverträge eingehen.

Ausblick treibt die Fantasie

Für das dritte Quartal erwartet SanDisk einen Umsatz zwischen 4,40 und 4,80 Milliarden Dollar sowie einen bereinigten Gewinn je Aktie von 12,00 bis 14,00 Dollar. Das liegt rund 150 Prozent über den bisherigen Analystenschätzungen.

Reicht diese Dynamik, um die aktuelle Bewertung dauerhaft zu rechtfertigen — oder preist der Kurs bereits den perfekten Verlauf der nächsten Jahre ein? SanDisk ist lediglich der fünftgrößte NAND-Hersteller weltweit, hinter Samsung, SK Hynix, Micron und Kioxia. Die derzeitige Preissetzungsmacht beruht in erster Linie auf der Angebotsknappheit, weniger auf einem strukturellen Wettbewerbsvorteil. Flash-Speicher bleibt ein weitgehend standardisiertes Produkt.

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Auf der anderen Seite stehen handfeste Argumente für eine längere Wachstumsphase. Die NAND-Knappheit wird laut Branchenprognosen bis 2028 anhalten. Die Nachfrage nach Rechenzentrumskapazität wächst schneller als erwartet: Prognosen für den Exabyte-Bedarf in Datenzentren stiegen innerhalb eines Jahres von mittleren 20-Prozent-Wachstumsraten auf Werte im mittleren bis hohen 60-Prozent-Bereich. Zudem verlängerte SanDisk das Joint Venture mit Kioxia im japanischen Yokkaichi bis Ende 2034 — fünf Jahre länger als bisher vereinbart — und sichert damit die eigene Fertigungskapazität langfristig ab.

Kurs auf Allzeithoch

Die Aktie notiert heute bei rund 710 Dollar und damit auf einem neuen 52-Wochen-Hoch. Seit dem Spin-off von Western Digital im Februar 2025 hat sich der Kurs mehr als verzehnfacht.

Am 13. Mai 2026 legt SanDisk die nächsten Quartalszahlen vor. Analysten erwarten dann einen Gewinn von 13,31 Dollar je Aktie. Dieses Ergebnis wird zeigen, ob die aggressive Guidance des Managements Substanz hat — oder ob der Markt eine Neubewertung vornehmen muss.

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