Rocket Lab Aktie: Angst vor Verwässerung

Ein neues Aktienverkaufsprogramm im Volumen von einer Milliarde US-Dollar belastet die Rocket Lab Aktie, obwohl das Unternehmen mit Rekordaufträgen operativ stark ist.

Die Auftragsbücher von Rocket Lab sind mit über zwei Milliarden US-Dollar prall gefüllt. Trotzdem reagieren Anleger zunehmend nervös auf die jüngsten strategischen Entscheidungen des Raumfahrtunternehmens. Ein neu aufgelegtes Aktienverkaufsprogramm im Volumen von einer Milliarde US-Dollar schürt handfeste Sorgen vor einer Verwässerung der Anteile und überschattet die operativen Erfolge.

Frisches Kapital drückt auf den Kurs

Gestern gab das Papier um 4,3 Prozent nach. Verantwortlich für den Kursrutsch ist ein neues "At-the-Market"-Programm (ATM), das Rocket Lab bereits in der vergangenen Woche bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht hat. Dieses erlaubt es dem Management, über verschiedene Banken wie Goldman Sachs und Morgan Stanley neue Aktien im Wert von bis zu einer Milliarde US-Dollar auf den Markt zu bringen.

Das neue Programm ersetzt eine ältere Vereinbarung über 750 Millionen Dollar. Es gibt dem Unternehmen zwar mehr finanzielle Flexibilität, schafft aber gleichzeitig ein potenzielles Überangebot an Aktien. Sogenannte Forward-Sale-Strukturen, bei denen Handelspartner Aktien leihen und verkaufen, um sich abzusichern, sorgen für zusätzliche Unsicherheit auf der Angebotsseite und deckeln den Kurs kurzfristig.

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Teurer Rückschlag bei der Neutron-Rakete

Der enorme Kapitalbedarf kommt nicht von ungefähr. Ein unerwarteter Fehler bei Qualifikationstests des Erststufentanks im Januar warf den Zeitplan für die neue Neutron-Trägerrakete zurück. Der Erstflug ist nun erst für das vierte Quartal 2026 angesetzt.

Die komplexe Entwicklung der neuen Rakete verschlingt weiterhin viel Geld. Genau hier liegt das Spannungsfeld für Investoren: Das frische Kapital sichert zwar die Liquidität für diese teure und verzögerte Entwicklungsphase, erhöht aber das Risiko weiterer Aktienausgaben erheblich.

Rekordaufträge als Gegengewicht

Operativ liefert das Unternehmen hingegen starke Argumente. Ein kürzlich abgeschlossener Deal über 190 Millionen US-Dollar für 20 Hyperschall-Testflüge (HASTE) hievte den gesamten Auftragsbestand auf ein neues Rekordniveau. Diese Diskrepanz zwischen operativer Stärke und finanziellem Druck spiegelt sich auch in den Einschätzungen der Experten wider. Analyst Gregory Pendy von Clear Street sieht ein Kursziel von 88 US-Dollar und rät zum Kauf. Auch große institutionelle Adressen wie Baillie Gifford und die Vanguard Group hatten ihre Positionen Ende 2025 noch einmal deutlich aufgestockt.

In den kommenden Wochen wird die Geschwindigkeit der tatsächlichen Aktienverkäufe die Richtung vorgeben. Nutzt das Management das Milliarden-Programm aggressiv, droht weiterer Druck auf die Notierung. Ein langsamer, dosierter Verkauf der Papiere würde die Verwässerungseffekte hingegen abfedern und dem Markt die Möglichkeit geben, die wachsende Umsatzbasis wieder stärker in den Fokus zu rücken.

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