Rigetti: La paciencia del mercado se pone a prueba con un retraso clave

El arranque de año para Rigetti no ha sido el esperado. La compañía, que cotiza en el mercado estadounidense, ha anunciado un aplazamiento en el lanzamiento de su próximo procesador cuántico insignia, un contratiempo que ha actuado como un balde de agua fría para una acción que había descontado un enorme optimismo futuro tras una rally espectacular. El episodio supone un primer examen real sobre la tolerancia que los inversores están dispuestos a mostrar.

El detonante de la corrección fue una actualización de la hoja de ruta de productos publicada el 9 de enero. En ella, Rigetti comunica que la disponibilidad general en el mercado de su nuevo sistema de 108 cúbits, denominado "Cepheus-1-108Q", se retrasa hasta el final del primer trimestre de 2026. Muchos en el mercado anticipaban una comercialización más temprana, lo que explica la sensible reacción negativa.

La justificación de la empresa se centra en un principio claro: priorizar la excelencia técnica sobre la prisa. El objetivo declarado para la "Fidelidad de puerta de 2 cúbits", una métrica fundamental que mide la precisión de las operaciones cuánticas, es del 99,5%. No obstante, las pruebas actuales del sistema de 108 cúbits arrojan un resultado del 99,0%. Aunque se trata de un nivel técnicamente elevado, el consejero delegado Subodh Kulkarni ha subrayado la necesidad de alcanzar de forma estable el 99,5% antes de proceder a un despliegue comercial a gran escala.

El verdadero desafío reside en la escalabilidad. La arquitectura de "Cepheus-1-108Q" es modular y se compone de doce chips de 9 cúbits. En configuraciones más pequeñas, la tecnología demuestra un rendimiento superior:
* El sistema de 9 cúbits alcanza una fidelidad del 99,7%.
* El sistema de 36 cúbits logra un 99,6%.

Transferir esta precisión al procesador de 108 cúbits está resultando más complejo de lo previsto, especialmente en el ajuste fino de los "acopladores sintonizables", componentes críticos para el control de las interconexiones entre cúbits.

Para la comunidad inversora, el mensaje es ambivalente. Por un lado, el énfasis en la calidad refuerza la imagen de seriedad tecnológica. Por otro, la cruda realidad para los accionistas es que un pilar central de su estrategia se aleja en el tiempo, arrastrando consigo parte de las expectativas de generación de ingresos.

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Una valoración millonaria choca con la realidad operativa

Este retraso llega en un momento de expectativas desbordadas. Desde octubre de 2024, la acción de Rigetti se ha revalorizado más de un 3.200%, catapultando su capitalización bursátil por encima de los 8.160 millones de dólares. Una valoración de esta magnitud presupone, casi por definición, una ejecución impecable y sin contratiempos significativos de la estrategia de crecimiento.

Este escenario contrasta con una comercialización aún incipiente. En el tercer trimestre de 2025, Rigetti apenas generó 1,95 millones de dólares en ingresos. La enorme brecha entre la valoración multimillonaria y los ingresos tempranos hace que el título sea extremadamente sensible a cualquier tipo de noticia negativa.

El mercado refleja esta tensión. El interés de ventas en corto (Short Interest) se sitúa actualmente en torno al 12,5%, una señal de que los vendedores profesionales anticipan correcciones. En un ambiente que recuerda a burbujas tecnológicas pasadas, los retrasos operativos pueden convertirse rápidamente en el catalizador para la toma de beneficios y apuestas especulativas a la baja.

La reacción del precio al cierre de la semana fue coherente con este contexto: mientras el Nasdaq Composite avanzaba el viernes, la acción de Rigetti cayó un 2,10% en contra de la tendencia, cerrando a 24,72 dólares. Pese a mantenerse en positivo tras la reciente escalada, el título afronta una clara presión a corto plazo.

Todo se juega en el primer trimestre de 2026

El foco de los inversores se concentra ahora, casi por completo, en el cumplimiento del nuevo plazo: finales de marzo de 2026. La dirección de la compañía está bajo la obligación de cumplir con la fecha anunciada para la disponibilidad general del "Cepheus-1-108Q". Un nuevo aplazamiento plantearía dudas sustanciales sobre la escalabilidad real de su tecnología y dañaría severamente su credibilidad.

A corto plazo, es previsible una fase de alta volatilidad. Desde un análisis técnico, será clave observar si el soporte en la zona de 24 a 25 dólares se mantiene, especialmente después de que el precio se haya alejado casi a la mitad de su máximo anual y cotice ahora aproximadamente un 10% por encima de su media móvil de 50 días.

El panorama para los próximos meses está bien definido: si Rigetti consigue alcanzar la fidelidad objetivo del 99,5% en su procesador de 108 cúbits y lanzarlo al mercado dentro del plazo establecido (Q1 2026), la ambiciosa valoración encontrará un soporte sólido. Si, por el contrario, el avance técnico se estanca o surgen nuevos retrasos, la presión sobre la cotización se intensificará de forma notable.

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