Rigetti Computing: Un camino lleno de obstáculos en la carrera cuántica

La empresa de computación cuántica Rigetti se encuentra en un momento decisivo y complejo. Dos noticias recientes han puesto a prueba la confianza de los inversores: su exclusión de una fase crucial de un programa de la agencia DARPA y el retraso en el lanzamiento comercial de su nuevo procesador estrella. Todo esto ocurre en vísperas de una presentación clave de su director ejecutivo, Subodh Kulkarni, en la Needham Growth Conference del 13 de enero, donde deberá esbozar la hoja de ruta para superar estos contratiempos.

El pasado 12 de enero se conoció que Rigetti Computing no fue seleccionada para continuar en la Fase 2 de un programa competitivo de la agencia de investigación estadounidense DARPA. Inicialmente, la compañía formó parte de un grupo de 15 participantes en la Fase 1, pero no logró entrar en el selecto grupo de 11 firmas que avanzarán.

Para una empresa tecnológica, el acceso a estos programas gubernamentales, especialmente en el sector defensa, es más que una simple financiación. Se considera una puerta de entrada vital para el desarrollo tecnológico y para futuros contratos sustanciales. Esta exclusión genera inquietud sobre una posible ventaja competitiva que podrían estar ganando rivales como IonQ o D-Wave, dejando a Rigetti en una posición de desventaja.

Retrasos técnicos en el producto insignia

Paralelamente, la compañía anunció un aplazamiento significativo en el calendario de su próximo sistema cuántico. La disponibilidad general del procesador Cepheus‑1‑108Q, de 108 qubits, se ha pospuesto hasta finales del primer trimestre de 2026.

La razón oficial es puramente técnica: Rigetti busca mejorar la fiabilidad de las operaciones básicas. El objetivo es elevar la denominada fidelidad de puertas de 2 qubits desde el nivel actual del 99 % hasta un 99,5 %. Este dato resulta revelador, ya que coloca al nuevo sistema por detrás de sus procesadores más pequeños, que alcanzan un 99,7 % de fidelidad con 9 qubits y un 99,6 % con 36 qubits.

Este retraso subraya una realidad: escalar la tecnología para aumentar el número de qubits manteniendo una alta precisión es un desafío enorme, más complejo de lo previsto. Para Rigetti, cuya narrativa de crecimiento está íntimamente ligada a la comercialización de sistemas potentes, este obstáculo es particularmente delicado.

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Contexto financiero y volatilidad bursátil

Este panorama operativo se desarrolla sobre unos fundamentales financieros aún frágiles, propios de una empresa en fase de desarrollo intensivo. Los resultados del trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2025 lo ilustran:

• Pérdida neta GAAP: 201 millones de USD
• Pérdida operativa: 20,5 millones de USD
• Ingresos trimestrales: 1,9 millones de USD

El modelo de negocio, claramente en una etapa de gran consumo de capital, genera ingresos modestos frente a pérdidas sustanciales. En este contexto, cualquier contratiempo técnico o oportunidad perdida incrementa la presión sobre la ejecución futura de la empresa.

A pesar de ello, el entorno bursátil ofrece algún consuelo. Un análisis de Morningstar, también del 12 de enero, sugiere que las acciones de pequeña y mediana capitalización en EE.UU. podrían estar infravaloradas en aproximadamente un 15 %. Este viento de cola sectorial podría proporcionar cierto soporte a la valoración de Rigetti, aunque los riesgos específicos de la compañía se han multiplicado.

Análisis técnico y competencia feroz

La cotización de Rigetti es históricamente volátil. Tras alcanzar su máximo en 52 semanas, la acción ha retrocedido alrededor de un 50 %. En la sesión de ayer, el título cerró a 25,53 dólares estadounidenses, un nivel que se sitúa aproximadamente un 13 % por encima de su media móvil de 50 días, indicando una posible estabilización a corto plazo.

El sector de la computación cuántica muestra tendencias claras hacia un escenario donde unos pocos actores podrían acaparar el mercado. Rigetti, que al igual que gigantes como IBM o Google apuesta por la tecnología de qubits superconductores, debe competir además con un ecosistema de start-ups especializadas. Analistas, como los de The Motley Fool en un informe del 12 de enero, destacan los elevados riesgos de ejecución y la intensidad de la rivalidad.

Próximos hitos y desafíos inminentes

La presentación de hoy en la conferencia de Needham es el primer examen público para el CEO Kulkarni tras estos anuncios. La comunidad inversora espera detalles sobre cómo la empresa planea compensar la exclusión del programa DARPA y cómo acelerará el desarrollo para recuperar el tiempo perdido con el Cepheus‑1‑108Q. El hito técnico clave sigue siendo alcanzar esa fidelidad del 99,5 % para finales de marzo de 2026.

No obstante, la prueba de fuego definitiva llegará con la publicación de los próximos resultados trimestrales, prevista para el 5 de marzo de 2026. Esas cifras reflejarán por primera vez el impacto financiero concreto del retraso en el nuevo procesador. Será entonces cuando los inversores dispondrán de una base más sólida para evaluar si Rigetti está logrando transformar los vientos en contra actuales en un progreso tecnológico tangible y sostenible.

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