Rentokil Initial Aktie: Geglückte Wende

Der Schädlingsbekämpfer Rentokil Initial meldet eine deutliche Erholung des Nordamerika-Geschäfts, steigende Margen und einen starken Cashflow, was zu einem deutlichen Kursanstieg führte.

Die britische Rentokil Initial Aktie legte heute satte 12 Prozent zu – und das nach Monaten enttäuschender Zahlen. Der Schädlingsbekämpfer hat seine Hausaufgaben gemacht: Im vierten Quartal wuchs das Nordamerika-Geschäft mit 2,6 Prozent organisch, nachdem es im ersten Quartal noch 0,2 Prozent ins Minus gerutscht war. Für viele Investoren war genau das der Beweis, dass die strategischen Initiativen greifen.

Der Konzern steigerte den Umsatz im Gesamtjahr 2025 um 4,4 Prozent auf 6,91 Milliarden Dollar. Das bereinigte operative Ergebnis kletterte um 5,4 Prozent auf 1,07 Milliarden Dollar, während die Marge auf 15,5 Prozent zulegte. Der freie Cashflow schnellte sogar um 24,5 Prozent auf 615 Millionen Dollar nach oben – eine Umwandlungsrate von 98 Prozent, die selbst die eigenen Vorgaben übertraf.

Nordamerika bleibt der Knackpunkt

Das Nordamerika-Geschäft, das größte Segment, erwirtschaftete eine bereinigte operative Marge von 17,4 Prozent – 30 Basispunkte mehr als 2024. Doch der Weg dorthin war steinig. Rentokil hat seine Pläne zur Markenstrategie angepasst: Statt alles unter zwei Dachmarken zu vereinen, behält man nun rund 30 Marken, die über 90 Prozent der Nordamerika-Umsätze ausmachen. Auch die ursprünglich geplante IT-Migration wurde gestutzt – künftig laufen beide ERP-Systeme parallel mit einer gemeinsamen Business-Intelligence-Schicht obendrauf.

Die Termitenschäden bleiben ein Belastungsfaktor. 2025 füllte Rentokil die Rückstellung um 201 Millionen Dollar auf, sodass der Gesamtbestand nun 384 Millionen Dollar beträgt. Die Rate der gerichtlich ausgetragenen Fälle stieg um 75 Prozent, die Kosten pro Fall um 48 Prozent. Die langfristige Inflationsannahme wurde von 2 auf 3 Prozent angehoben. Für 2026 rechnet das Unternehmen mit Mittelabflüssen zwischen 85 und 95 Millionen Dollar.

Neuer Chef, alte Ziele

Ab dem 16. März übernimmt Mike Duffy das Ruder von Andy Ransom, der nach 13 Jahren an der Spitze abtritt. Gleichzeitig kündigte Chairman Richard Solomons seinen Rückzug an, sobald ein Nachfolger gefunden ist. Der Führungswechsel kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Weichen neu gestellt werden. Rentokil bekräftigte das Ziel, bis 2027 Kostenreduktionen von 100 Millionen Dollar zu erreichen – 25 Millionen Dollar wurden 2025 bereits realisiert. Die operative Marge in Nordamerika soll bis 2027 über 20 Prozent steigen. Analysten von Morgan Stanley sehen den Konsens allerdings nur bei 18,8 Prozent.

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Für 2026 erwartet Rentokil Ergebnisse im Rahmen der Markterwartungen, trotz wetterbedingter Störungen im Januar. Der zusammengestellte Konsens liegt bei Umsätzen von 7,21 Milliarden Dollar und einem bereinigten EBITA von 1,16 Milliarden Dollar. Die Schuldenlast sank auf das 2,6-fache des bereinigten EBITDA, verglichen mit 2,9 im Vorjahr.

Die Dividende wurde um 3 Prozent auf 12,39 Cent je Aktie angehoben – die Schlussdividende von 8,24 Cent steht am 18. Mai zur Zahlung an. Für Anleger ist das ein Signal: Das Management traut sich wieder etwas zu.

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