RELX plc : un titre de qualité au cœur de la transformation numérique de l’information professionnelle

RELX plc consolide son statut de valeur défensive de croissance, portée par la donnée, l’analytique et l’IA générative, alors que les analystes rehaussent objectifs de cours et recommandations.

Sur les écrans des investisseurs européens, RELX plc s’impose plus que jamais comme l’une des valeurs de croissance défensive les plus suivies du segment information et technologies. Le titre évolue sur des niveaux de capitalisation record, soutenu par un flux de nouvelles globalement positif et par une perception de plus en plus marquée de sa capacité à monétiser la donnée, l’analytique et l’intelligence artificielle dans la durée. Après quelques prises de bénéfices liées à la rotation sectorielle, la tendance de fond demeure orientée à la hausse et le sentiment de marché reste clairement haussier.

Actualités Récentes et Catalyseurs

Durant les derniers jours de cotation, le titre RELX a affiché une progression modérée mais régulière, s’inscrivant dans un canal haussier sur cinq séances avec une volatilité contenue. Les volumes échangés sont légèrement supérieurs à la moyenne récente, traduisant l’intérêt persistant des institutionnels pour cette valeur à la fois technologique et de services aux entreprises. Les investisseurs saluent notamment la visibilité des revenus récurrents, issus des abonnements numériques et des solutions de données, dans un contexte de marché devenu plus sélectif sur les profils de croissance.

Sur le plan fondamental, plusieurs annonces ont retenu l’attention du marché. Récemment, RELX a mis en avant la poursuite de la croissance organique dans l’ensemble de ses divisions – Scientifique, Technique & Médicale (STM) avec Elsevier, Juridique (LexisNexis), Risques & Analytique ainsi que Expositions. Le management confirme une dynamique particulièrement robuste dans les activités de données et d’analytique de risque, tirées par la demande des institutions financières, assureurs et administrations pour des solutions de conformité, de lutte contre la fraude et de scoring avancé. Parallèlement, dans le segment juridique, la montée en puissance des offres intégrant l’IA générative dans les flux de travail des avocats et juristes commence à se traduire par des hausses tarifaires et un meilleur taux de rétention des clients.

Un autre catalyseur positif vient des initiatives d’IA et de machine learning que RELX déploie à travers son portefeuille. Cette semaine, la presse financière anglo-saxonne a largement relayé les commentaires du management soulignant l’accélération des investissements dans l’IA générative, à la fois pour améliorer la productivité interne et pour enrichir les solutions clients. RELX met en avant la profondeur de ses bases de données propriétaires – scientifique, juridique, réglementaire et de risques – comme un avantage concurrentiel majeur face aux nouveaux entrants technologiques. Ces contenus structurés, difficiles à reproduire et fortement intégrés dans les processus métiers, constituent un socle idéal pour déployer des assistants virtuels et outils d’aide à la décision à haute valeur ajoutée.

Enfin, les dernières interventions de la direction auprès des investisseurs ont confirmé la discipline de la politique financière : maintien d’un bilan solide, poursuite des rachats d’actions de manière opportuniste et progression régulière du dividende. Ce profil de retour de capital, combiné à une croissance organique durable, renforce l’attrait du titre auprès des fonds à la recherche de valeurs de qualité capables de surperformer sur un cycle complet.

L'Avis des Analystes et Objectifs de Cours

Le consensus des analystes reste nettement favorable à RELX. Les maisons de recherche internationales maintiennent, pour la grande majorité, des recommandations à l’achat ou à surpondérer, estimant que le groupe est idéalement positionné à l’intersection de trois tendances structurelles : la numérisation des flux d’information, l’essor de l’analytique de données et la diffusion de l’IA générative dans les métiers à forte intensité de connaissances.

Au cours des dernières semaines, plusieurs grands courtiers ont actualisé leurs modèles. Chez JPMorgan, la recommandation demeure à « surpondérer » avec un objectif de cours relevé, soutenu par la confiance dans la croissance à moyen terme du segment Risques & Analytique et par le potentiel de revalorisation des solutions basées sur l’IA chez LexisNexis et Elsevier. Goldman Sachs, de son côté, continue de mettre en avant RELX dans ses listes de valeurs de qualité défensives, soulignant la résilience des revenus par abonnement et la faible sensibilité conjoncturelle des budgets informationnels des grands comptes.

Les analystes de Barclays et de Morgan Stanley convergent sur un diagnostic similaire : le titre se paie avec une prime de valorisation par rapport au marché élargi, mais celle-ci est jugée justifiée par la combinaison rare de croissance régulière du chiffre d’affaires, d’expansion progressive des marges et de forte génération de trésorerie disponible. Les objectifs de cours récemment publiés se situent pour la plupart au-dessus du dernier cours de Bourse, ce qui implique encore un potentiel de hausse, même après la bonne tenue récente du titre. Quelques bureaux de recherche soulignent toutefois que la valorisation exigeante rend le titre plus sensible à tout ralentissement inattendu de la croissance organique ou à une exécution moins fluide des projets IA.

Dans l’ensemble, l’équilibre des recommandations reste largement favorable : la part des avis « Acheter » domine nettement, tandis que les conseils « Conserver » proviennent surtout d’analystes considérant que la revalorisation rapide de l’action intègre déjà beaucoup d’optimisme. Les opinions de vente demeurent marginales et sont principalement motivées par des considérations de valorisation plutôt que par une remise en cause du modèle économique. Les institutionnels interrogés par les brokers citent régulièrement RELX comme une « core holding » dans les portefeuilles orientés vers la transformation digitale de l’économie de la connaissance.

Perspectives Futures et Stratégie

Les perspectives de RELX pour les prochains mois s’articulent autour de plusieurs axes stratégiques clairement définis. Le premier pilier reste la poursuite de la migration du portefeuille vers des solutions entièrement numériques, intégrées et basées sur les abonnements. Dans la division scientifique et médicale, Elsevier continue de développer des plateformes combinant accès au contenu, outils d’évaluation, d’aide à la décision clinique et d’analyse de performance pour les institutions de recherche. Dans le juridique, LexisNexis accélère la mise à disposition de fonctionnalités d’IA générative permettant la recherche avancée, la rédaction assistée et l’analyse de risques contractuels.

Le second pilier de la stratégie de RELX réside dans le renforcement de sa division Risques & Analytique, devenue un véritable moteur de croissance. La demande en solutions de gestion de risque, de conformité réglementaire et de lutte contre la fraude reste structurellement porteuse, portée par le durcissement des exigences prudentielles, la digitalisation des parcours clients et l’explosion des données transactionnelles. RELX entend capitaliser sur cette dynamique en continuant d’investir dans ses algorithmes de scoring et en multipliant les cas d’usage sectoriels, de la finance au secteur public en passant par l’assurance et la santé.

Un troisième axe clé concerne l’IA générative. Le groupe a clairement indiqué que cette technologie allait imprégner l’ensemble de ses offres au cours des prochaines années. L’objectif n’est pas seulement de proposer des interfaces conversationnelles, mais de bâtir de véritables assistants métiers, capables de comprendre le contexte réglementaire ou scientifique, de pré-structurer les analyses et de réduire significativement le temps passé sur les tâches répétitives. Pour les utilisateurs finaux – chercheurs, avocats, compliance officers, médecins ou gestionnaires de risques – cela se traduit par des gains de productivité mesurables, que RELX peut monétiser via des surcouches premium et des offres modulaires.

Sur le plan financier, la direction vise la poursuite d’une croissance organique « au moins dans le haut de la fourchette à un chiffre » en pourcentage, combinée à une amélioration graduelle de la marge opérationnelle ajustée. La discipline d’allocation du capital reste au cœur du discours : priorité aux investissements organiques à forte rentabilité, complétés par des acquisitions ciblées de bases de données, de technologies d’IA ou de plateformes logicielles susceptibles de renforcer l’offre sur des niches spécifiques. Les opérations d’adossement sont généralement de taille modeste, ce qui limite le risque d’intégration et la volatilité des résultats.

Pour les investisseurs, les principaux points d’attention dans les mois à venir seront la trajectoire de la croissance organique dans les différentes divisions, la capacité du groupe à démontrer un véritable pricing power sur ses solutions enrichies par l’IA, ainsi que la gestion de la base de coûts dans un environnement inflationniste. La division Expositions, plus cyclique, constitue un élément à surveiller, même si son poids relatif dans l’ensemble du groupe est désormais moindre par rapport aux activités numériques récurrentes.

Au niveau boursier, le titre pourrait rester influencé par les mouvements plus larges de rotation sectorielle entre valeurs de croissance et cycliques, en fonction des anticipations de taux d’intérêt et de politique monétaire. Toutefois, la nature défensive des revenus et la capacité du groupe à générer un flux de trésorerie disponible conséquent offrent un coussin appréciable face à d’éventuels épisodes de volatilité. Dans un univers de valeurs technologiques parfois plus spéculatives, RELX se distingue par un profil de risque maîtrisé, une exécution opérationnelle éprouvée et une stratégie lisible autour de la donnée et de l’IA appliquées aux métiers à forte intensité de savoir.

En synthèse, la combinaison d’une dynamique opérationnelle solide, d’un positionnement stratégique sur des marchés en croissance structurelle et d’un soutien marqué du côté des analystes maintient RELX parmi les titres de référence pour s’exposer à la transformation numérique de l’information professionnelle. Pour les investisseurs à horizon moyen et long terme, la valeur conserve de solides arguments, sous réserve d’accepter une valorisation exigeante justifiée par la qualité de l’actif et la visibilité des flux futurs.