Red Cat: El sector defensa reactiva el interés por sus acciones

Los valores relacionados con la defensa y los drones están cerrando el año con un claro resurgimiento, y Red Cat se encuentra en el centro de esta tendencia. Tras un prolongado periodo de debilidad, el mercado vuelve a reaccionar con fuerza a los anuncios de contratos, certificaciones y noticias del sector. La cuestión clave ahora es si la compañía podrá capitalizar el impulso actual, derivado de unos sólidos resultados del tercer trimestre y nuevas alianzas, para convertirlo en un crecimiento sostenido.

El informe del tercer trimestre del ejercicio 2025, presentado el 13 de noviembre, mostró un desempeño operativo excepcional. Red Cat anunció unos ingresos récord de 9,65 millones de dólares, lo que supone un incremento del 646% interanual y del 200% respecto al trimestre anterior, superando con claridad las estimaciones de los analistas, que eran de 8,18 millones de dólares.

Los aspectos más destacados del trimestre incluyen:

• Ampliación del contrato con el Ejército: El pedido Tranche 2 del programa SRR (Reconocimiento de Corto Alcance) del Ejército de EE.UU. se amplió hasta alcanzar un volumen de aproximadamente 35 millones de dólares.
• Sólida posición de liquidez: La suma de efectivo y cuentas por cobrar al cierre del trimestre ascendía a 212,5 millones de dólares.
• Perspectivas elevadas: La previsión de ingresos para todo 2025 se revisó al alza, situándose ahora entre 34,5 y 37,5 millones de dólares.
• Capacidad de producción duplicada: Se expandieron las instalaciones de fabricación de Teal en Salt Lake City y de FlightWave en Los Ángeles.
• Nueva división marítima: La división Blue Ops inició su actividad con una sede de 155.000 pies cuadrados en Georgia, con capacidad para producir hasta 500 vehículos marítimos al año.

Jeff Thompson, consejero delegado, calificó estos resultados como una prueba de la adopción acelerada de las soluciones de Red Cat en los ámbitos de la defensa y la seguridad nacional. La combinación del crecimiento del programa con el Ejército y la expansión de la capacidad productiva indica que la empresa se está preparando para volúmenes de pedidos significativamente mayores.

Un contexto sectorial favorable

El reciente repunte de la acción de Red Cat se enmarca dentro de una rally más amplia en el segmento aeroespacial y de defensa. Varios valores de drones y espacio subieron con fuerza después de que KeyBanc Capital Markets iniciara una cobertura integral del sector el 19 de diciembre. Los analistas destacaron especialmente las perspectivas de crecimiento en áreas como la guerra moderna, la defensa antimisiles, los sistemas autónomos y las tecnologías basadas en el espacio, designando varias compañías como favoritas para 2026.

Este renovado enfoque en la industria tiene una razón clara: el aumento de los presupuestos de defensa y la adopción más rápida de sistemas no tripulados por parte de ejércitos y agencias gubernamentales en todo el mundo. Red Cat se beneficia de su orientación hacia soluciones de drones especializadas para el sector defensa.

Este impulso no se limita a Estados Unidos. El Ministerio de Defensa británico anunció el 19 de diciembre inversiones por 142 millones de libras en tecnologías de drones y anti-drones a través de su nueva unidad UK Defence Innovation. Red Cat está bien posicionada en el mercado estadounidense: su dron FANG-FPV ya ha obtenido la certificación Blue UAS, y su plataforma Black Widow ha sido incluida en el catálogo de la Agencia de Apoyo y Adquisición de la OTAN (NSPA), abriendo oportunidades de venta adicionales entre los estados miembros.

El camino hacia la lista Blue UAS

Esta semana, Red Cat recibió un impulso adicional mediante una cooperación en ciberseguridad. El 17 de diciembre, la empresa anunció una asociación con el proveedor estadounidense SpiderOak. Este último realizará una evaluación integral de ciberseguridad Blue UAS para la plataforma Black Widow de Red Cat, un dron de reconocimiento de corto alcance.

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El objetivo es la inclusión de Black Widow en la denominada Blue UAS Cleared List del Departamento de Defensa de EE.UU., gestionada por la Defense Innovation Unit. Solo los sistemas que figuren en esta lista cumplen con los estrictos requisitos cibernéticos y operativos para su uso por parte del ejército y las agencias federales estadounidenses. Su inclusión aumentaría significativamente las oportunidades de despliegue de la plataforma en el mercado gubernamental de EE.UU.

En el comunicado, SpiderOak reconoció el papel líder de Red Cat en las operaciones de defensa de "todos los dominios" y destacó la importancia de Black Widow para mejorar la conciencia situacional de las fuerzas armadas.

Reorganización directiva para afrontar la escala

Para respaldar organizativamente este crecimiento, Red Cat tomó decisiones estratégicas de personal el 2 de diciembre. Christian Ericson, director financiero desde marzo de 2025, fue ascendido a director de operaciones (COO). Simultáneamente, Christian Morrison asumió el rol de CFO.

Morrison aporta más de 20 años de experiencia en finanzas corporativas, incluyendo etapas en Skullcandy y Varex Imaging. Este doble nombramiento de un nuevo COO y un nuevo CFO señala la intención de Red Cat de fortalecer sus estructuras para una producción a mayor escala y contratos de defensa más complejos.

Valoración técnica, perspectivas de los analistas y desafíos

A pesar de la reciente recuperación, la acción sigue estando muy lejos de sus máximos. Actualmente cotiza a 6,86 euros, aproximadamente un 50% por debajo de su máximo de 52 semanas (13,70 euros), aunque se ha distanciado claramente del mínimo anual de 4,19 euros. Técnicamente, el RSI de 83,2 y la alta volatilidad de 30 días apuntan a un valor sobrecomprado y propenso a fuertes oscilaciones.

Los analistas mantienen una visión generalmente positiva. El consenso es de "Compra", con un precio objetivo promedio de 14 dólares. Needham & Company confirmó su recomendación de compra en noviembre, aunque recortó el objetivo de 17 a 12 dólares tras los resultados del T3. Ladenburg Thalmann ya había mejorado su calificación a "Compra Fuerte" en octubre.

No obstante, a nivel de resultados, Red Cat continúa registrando pérdidas. En el tercer trimestre, la pérdida por acción fue de -0,16 dólares, por debajo de las expectativas de -0,07 dólares. El apoyo que encuentra la acción está vinculado principalmente al fuerte crecimiento de los ingresos y a su cartera de pedidos asegurados.

De cara al futuro, la atención se centra en el cumplimiento de las previsiones anuales y la evolución del programa SRR con el Ejército. Para el cuarto trimestre, Red Cat anticipa ingresos entre 20 y 23 millones de dólares, un salto significativo respecto al tercer trimestre. El mercado también observará de cerca si Black Widow obtiene la autorización Blue UAS y la rapidez con la que escalará la nueva división marítima Blue Ops. Las próximas cifras trimestrales a principios de 2026 supondrán, por tanto, una prueba de resistencia clave para el renovado optimismo que rodea a la acción.

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