Plug Power: La sombra de una demanda frena su repunte bursátil

Plug Power enfrenta una demanda colectiva por declaraciones engañosas mientras busca contratos de hidrógeno a largo plazo con operadores de red para mejorar su flujo de caja.

Mientras intenta reposicionarse estratégicamente, la empresa de hidrógeno Plug Power se enfrenta a un nuevo obstáculo. La reciente recuperación de su cotización en bolsa ha perdido impulso precisamente cuando se acerca la fecha límite para presentarse como demandante principal en una acción colectiva de valores a nivel federal.

El bufete de abogados Faruqi & Faruqi alertó a los inversores el 22 de marzo sobre el plazo, que vence el 3 de abril de 2026. La demanda alega que la compañía realizó declaraciones engañosas en relación con un préstamo de 1.660 millones de dólares del Departamento de Energía de EE.UU. (DOE). Los hechos se centran en una conferencia telefónica en la que la dirección anunció que generaría más de 275 millones de dólares en liquidez mediante la monetización de derechos de energía, al mismo tiempo que confirmaba la suspensión de las actividades dentro del programa del DOE.

Una estrategia ambiciosa frente a la presión legal

Más allá del litigio, Plug Power avanza con un plan estratégico de calado. La firma pretende ofertar hasta 250 megavatios de capacidad de generación eléctrica basada en hidrógeno en una posible subasta especial del operador de red PJM Interconnection. PJM gestiona una red que abarca 13 estados en el este y medio oeste de Estados Unidos y afronta crecientes cuellos de botella, impulsados sobre todo por la demanda eléctrica de los centros de datos de inteligencia artificial. La administración Trump instó a PJM en enero a celebrar una subasta de emergencia.

Plug Power mantiene ya conversaciones con hyperscalers, operadores de centros de datos y empresas de servicios públicos. Los contratos, con una duración mínima de siete años, serían un requisito y proporcionarían a la empresa flujos de caja más predecibles que la venta de productos que ha realizado hasta ahora.

Los números: una mejora frágil

En el cuarto trimestre de 2025, Plug Power reportó un beneficio bruto por primera vez en mucho tiempo: 5,5 millones de dólares, tras una pérdida bruta de 233 millones en el mismo periodo del año anterior. Su división de electrolizadores GenEco alcanzó un récord de ingresos en 2025, con 187 millones de dólares.

Sin embargo, la situación financiera sigue siendo delicada. El déficit operativo ronda los 1.500 millones de dólares, y el cash burn operativo del año pasado fue de aproximadamente 535 millones. Los proyectos de generación eléctrica, intensivos en capital, añaden más presión a la disciplina financiera.

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Los próximos resultados trimestrales se publicarán el 13 de mayo de 2026. Los analistas anticipan para el primer trimestre una pérdida por acción de 0,10 dólares e ingresos de alrededor de 142 millones, lo que supone un crecimiento de casi un siete por ciento interanual. La dirección mantiene sus objetivos: un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre de 2026, un resultado operativo positivo a finales de 2027 y una rentabilidad completa para finales de 2028.

El repunte técnico se desinfla

La acción había mostrado una recuperación notable en las semanas previas. Partiendo de un mínimo en febrero de 1,72 dólares, el gráfico formó un patrón de doble suelo y la cotización superó la media móvil de 50 días. Los analistas vislumbraban potencial para un movimiento hacia la línea de cuello del patrón, situada en 2,64 dólares, que coincide con el máximo de enero de 2026.

Esta dinámica positiva se ha estancado recientemente. En la última sesión, el valor de Plug Power cayó aproximadamente un siete por ciento, una pérdida muy superior a la del mercado amplio ese día, evidenciando cómo el peso de la demanda judicial puede eclipsar los avances estratégicos.

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