PayPal: La presión de los recortes en los objetivos de precio se intensifica

La acción de PayPal enfrenta una nueva oleada de pesimismo en Wall Street. La firma de análisis Morgan Stanley ha sido la última en endurecer su postura, rebajando su calificación a "Underweight" y recortando drásticamente su precio objetivo. Este movimiento refleja una creciente inquietud entre los inversores sobre la capacidad de la compañía para ejecutar su tan anunciado cambio de rumbo en un entorno cada vez más complejo.

El jueves, el analista James Faucette de Morgan Stanley no solo degradó la recomendación sobre la acción, sino que realizó un severo ajuste en su valoración. Su nuevo precio objetivo se sitúa en 51 dólares, una reducción considerable desde los 74 dólares anteriores. Esta revisión sugiere un potencial de caída adicional de aproximadamente un 15% desde los niveles actuales. Con esta drástica medida, la acción, que cotiza alrededor de 50,95 euros, se acerca peligrosamente a sus mínimos del año, tras haber perdido casi un 40% de su valor en lo que va de ejercicio.

La preocupación central de Morgan Stanley se centra en la lentitud y complejidad de las mejoras en el proceso de pago (checkout) de su marca principal. Según su análisis, estos retrasos podrían lastrar el crecimiento del volumen de transacciones hasta el año 2028, un horizonte preocupantemente lejano.

El escepticismo se extiende por el sector

La postura de Morgan Stanley no es un caso aislado, sino que se suma a una tendencia claramente bajista. Autonomous Research también actuó el mismo jueves, recortando su propio objetivo a 56 dólares y manteniendo su calificación "Underperform". Estas acciones siguen a revisiones similares realizadas por Baird y Bank of America a principios de diciembre.

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Aunque PayPal logró superar las expectativas de ingresos en su tercer trimestre, otros indicadores han ensombrecido esos resultados. El aumento de las pérdidas crediticias y unas cifras de transacción más débiles han pesado más en la percepción del mercado. Incluso la solicitud estratégica de una licencia bancaria en Utah, presentada el 15 de diciembre, ha hecho poco por disipar las dudas. Los observadores interpretan este movimiento como un intento de diversificar los ingresos mediante productos crediticios y de depósito propios, pero los riesgos operativos en el negocio central siguen dominando el ánimo de los inversores.

Desafíos estructurales más allá de lo cíclico

Los analistas están señalando problemas que consideran de naturaleza estructural, no meramente temporales. La pérdida de cuota de mercado en el competitivo sector de las carteras digitales (Digital Wallets) y la continua presión a la baja en los márgenes por comisiones (Take-Rate) son dos factores clave. A esto se suma el persistente bajo rendimiento de su subsidiaria Venmo, que sigue sin generar beneficios significativos y decepcionando en su proceso de monetización.

Morgan Stanley ha identificado además un nuevo riesgo a largo plazo: el auge de los agentes comerciales impulsados por inteligencia artificial (la llamada "Agentic Narrative"). Esta evolución tecnológica podría amenazar el modelo de negocio tradicional en el que se basa PayPal.

Con el nuevo objetivo de 51 dólares sobre la mesa, el mercado observa si la acción probará los mínimos de los últimos 52 semanas. La dinámica negativa actual sugiere que los inversores están descontando un camino mucho más difícil para que la empresa alcance sus objetivos de beneficio para 2025.

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