Partners Group Holding AG Aktie (ISIN: CH0024608827): Rekord-AuM-Wachstum, aber Aktie crasht um 37 Prozent

Trotz Rekordwachstum der verwalteten Assets stürzt die Partners Group Holding AG Aktie (ISIN: CH0024608827) um 37 Prozent ab. Analysten sehen die Aktie als 40 Prozent unterbewertet - Chance oder Falle für DACH-Anleger?

Die Partners Group Holding AG Aktie (ISIN: CH0024608827) notiert derzeit unter starkem Druck. Nach der Veröffentlichung der 2025er-Jahresbilanz mit Rekordwachstum der verwalteten Vermögen (AuM) fiel der Kurs um 37 Prozent. Dies geschieht vor dem Hintergrund ambitionierter Ziele für 2026, die dennoch das Vertrauen der Investoren erschüttern.

Stand: 14.03.2026

Dr. Lena Hartmann, Senior Finanzanalystin für Private-Equity-Märkte bei DACH Capital Insights: Partners Group als Schweizer PE-Gigant bietet langfristig stabile Erträge, doch der aktuelle Absturz fordert eine genaue Prüfung der Bewertung.

Aktuelle Marktlage: Warum crasht die Aktie trotz Rekordzahlen?

Partners Group Holding AG, die Holdinggesellschaft des gleichnamigen Private-Equity-Riesen mit Sitz in Zug, Schweiz, meldete für 2025 ein RekordauM-Wachstum. Die Assets under Management stiegen signifikant, getrieben durch starke Fundraisings und Marktentwicklungen. Dennoch reagierte der Markt mit einem massiven Kursrutsch von 37 Prozent.

Der Kurs schloss kürzlich bei CHF 811.60, was einem Rückgang von 1 Prozent in der Woche, 14,7 Prozent im Monat, 21,2 Prozent seit Jahresbeginn und 35,9 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Über drei Jahre liegt die Rendite bei 21,3 Prozent positiv, über fünf Jahre jedoch bei minus 15,6 Prozent.

Die Ursache liegt in den Erwartungen an Performance Fees: Diese sollen künftig 25-40 Prozent der Gesamteinnahmen ausmachen, bei einem Fundraising-Ziel von 26-32 Milliarden USD für 2026. Investoren scheinen skeptisch gegenüber der Realisierbarkeit in einem anspruchsvollen Marktumfeld.

Business-Modell: Private Equity mit direkter Co-Investment-Strategie

Partners Group ist kein klassischer Private-Equity-Manager, sondern verfolgt einen differenzierten Ansatz mit Fokus auf direkte Co-Investments und Sekundärmärkten. Als Holdinggesellschaft (ordinäre Stammaktie, ISIN CH0024608827) profitiert sie von einer hohen operativen Hebelwirkung durch Management- und Performance-Fees. Das Modell erzielt stabile Cashflows aus wiederkehrenden Einnahmen, ergänzt durch zyklische Performance-Fees.

Im Gegensatz zu Peers betont Partners Group eine globale Diversifikation über Private Equity, Private Debt, Infrastruktur und Real Assets. Dies reduziert das Risiko einzelner Deals, erhöht aber die Abhängigkeit von Fundraising-Zyklen. Für 2026 zielt das Unternehmen auf 26-32 Milliarden USD ab, was eine Steigerung der Performance-Fees impliziert.

Die unauditierten Ergebnisse für Q4 und das Gesamtjahr 2025 wurden am 17. Februar 2026 veröffentlicht, der Jahresbericht folgt. Ein Analysten- und Investoren-Tag fand am 13. März 2026 statt, bei dem CEO David Layton Updates gab.

Bewertung: 40 Prozent Unterbewertung nach Excess-Returns-Modell

Analysten sehen Potenzial: Das Excess-Returns-Modell bewertet die Aktie mit einem inneren Wert von CHF 1.350 pro Aktie, bei aktuellem Kurs von CHF 811.60 ergibt das eine Unterbewertung um 39,9 Prozent. Basierend auf Book Value von CHF 84,83, stabilem EPS von CHF 59,57 und ROE von 55,66 Prozent.

Das KGV liegt bei 16,6x, nah am Branchendurchschnitt von 16,82x und unter Peer-Durchschnitt von 17,83x. Ein fairer Ratio von 20,11x deutet ebenfalls auf Discount hin. Dies macht die Aktie attraktiv für Value-Investoren.

DACH-Perspektive: Relevanz für Schweizer und deutsche Anleger

Für Investoren in Deutschland, Österreich und der Schweiz ist Partners Group besonders relevant. Als Schweizer Unternehmen mit Sitz in Zug profitiert es von der stabilen CHF-Währung und Nähe zu DACH-Märkten. Die Aktie wird an der SIX Swiss Exchange gehandelt, zugänglich über Xetra für deutsche Anleger.

Private Markets boomen in Europa, mit starkem Interesse aus Deutschland. Partners Groups Fokus auf Infrastruktur und Real Assets passt zu DACH-Trends wie Energiewende und Immobilien. Der aktuelle Discount bietet Einstiegschancen, birgt aber Währungsrisiken (CHF vs. EUR).

Fundraising und Fee-Struktur: Treiber des Wachstums

Das 2026-Ziel von 26-32 Mrd. USD Fundraising ist ambitioniert. Performance Fees sollen 25-40 Prozent der Revenues stellen, was die Margen boosten könnte. Erfolgreiche Realisierung hängt von Marktstimmung ab.

Das Modell minimiert Zyklizität durch Diversifikation. Dennoch: In Rezessionsphasen sinken Fees. Langfristig übertrifft Partners Group Peers durch hohe ROE.

Risiken und Chancen: Charttechnik und Sentiment

Technisch testet die Aktie Support-Level nach dem Crash. Sentiment ist negativ durch Makro-Unsicherheiten in Private Markets. Chancen liegen in der Unterbewertung und starken Fundamentals.

Risiken: Regulatorische Hürden in EU, Konkurrenz von BlackRock/Archean. Positiv: Hoher ROE und Cash-Generierung für Dividenden.

Kapitalallokation und Dividende

Als Holding priorisiert Partners Group Auseinandersetzungen und Rückkäufe. Starke Bilanz unterstützt Kapitalrückführung. DACH-Anleger schätzen stabile Ausschüttungen.

Sektor-Kontext und Wettbewerb

Im Private-Markets-Sektor wächst der Markt, doch listed Manager leiden unter Diskont. Partners Group differenziert sich durch direkte Investments.

Fazit und Ausblick

Die Partners Group Holding AG Aktie bietet trotz Crashs Kaufpotenzial bei 40 Prozent Discount. DACH-Investoren sollten Fundraising-Erfolg beobachten. Langfristig robust.

Disclaimer: Keine Anlageberatung. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.