Paramount Skydance Aktie: Bieterkampf eskaliert

Paramount Skydance hat sein Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery nachgebessert und stellt damit die bereits beschlossene Fusion mit Netflix infrage. Der Warner-Verwaltungsrat prüft nun die neue Offerte.

Die Übernahmeschlacht um Warner Bros. Discovery geht in die nächste Runde. Paramount Skydance hat sein Angebot nachgebessert und stellt damit den bereits beschlossenen Netflix-Deal infrage. Der Warner-Verwaltungsrat muss nun entscheiden, ob das neue Paramount-Gebot attraktiver ist als die bereits angenommene Netflix-Offerte.

Paramount legt nach – Warner prüft

Am Dienstag, den 24. Februar 2026, bestätigte Paramount Skydance offiziell die Einreichung eines überarbeiteten Übernahmeangebots für Warner Bros. Discovery. Dies geschah nach einer siebentägigen Waiver-Periode, in der Warner mit Paramount sprechen durfte, ohne gegen die bestehende Fusionsvereinbarung mit Netflix zu verstoßen. Der Warner-Verwaltungsrat hat nun die Aufgabe zu bewerten, ob Paramounts Angebot als "Company Superior Proposal" einzustufen ist – eine entscheidende Hürde im laufenden Bieterwettstreit.

Sollte der Warner-Verwaltungsrat zu dem Schluss kommen, dass Paramounts Offerte überlegen ist, würde Netflix eine viertägige Match-Frist eingeräumt, um nachzubessern. Erst danach könnte Warner den Netflix-Deal beenden und mit Paramount einen verbindlichen Fusionsvertrag aushandeln. Bis dahin bleibt die im Dezember 2025 geschlossene Netflix-Vereinbarung gültig, und Warner empfiehlt seinen Aktionären weiterhin, dieser zuzustimmen.

Parallel-Strategie mit Übernahme-Angebot

Während der Verwaltungsrat prüft, fährt Paramount zweigleisig: Das Unternehmen hält sein bereits am 8. Dezember 2025 gestartetes öffentliches Übernahmeangebot für Warner-Aktien aufrecht. Gleichzeitig läuft eine Proxy-Kampagne gegen den Netflix-Deal, bei der Paramount die Warner-Aktionäre aktiv auffordert, gegen die Fusion mit Netflix zu stimmen. Rechtlich beraten wird Warner von Allen & Company, JPMorgan Chase und Evercore – ein Aufgebot, das die Tragweite der Entscheidung unterstreicht.

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Für Paramount-Aktionäre bedeutet die Situation vor allem eines: Unsicherheit über Finanzierung und Timing. Das Unternehmen plant, für die Warner-Übernahme erhebliche Schulden aufzunehmen. Ob die erwarteten Synergien und Effizienzgewinne die Integration rechtfertigen, bleibt offen – zumal Paramount selbst auf die Schwierigkeiten einer solchen Fusion hinweist. Die Aktie schloss am Montag bei 28,92 Dollar, ein Plus von 0,59 Prozent, doch die kommenden Tage dürften volatil werden.

Wer macht das Rennen?

Die nächsten Wochen werden zeigen, ob Paramount tatsächlich die finanziellen und strategischen Argumente liefern kann, um Warner von Netflix wegzulocken. Netflix gilt als finanzstark und hat mit seinem Streaming-Imperium Synergien auf der Inhaltsseite – Paramount kontert mit seiner breiten Medienpalette von Paramount Pictures über CBS bis zu Skydance-Produktionen. Für Warner-Aktionäre geht es um die Frage, wer langfristig mehr Wert bietet. Für Paramount-Anleger steht auf dem Spiel, ob das Unternehmen sich nicht mit einer zu teuren Akquisition übernimmt.

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