Oracle se prepara para una histórica emisión de deuda y capital para impulsar su nube de IA

El entorno tecnológico vive un momento de intensas inversiones en inteligencia artificial, y Oracle no quiere quedarse atrás. La compañía ha anunciado un ambicioso plan de financiación para el año 2026, con el que pretende captar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares. El objetivo es claro: ampliar masivamente la capacidad de su infraestructura en la nube, Oracle Cloud Infrastructure (OCI), para satisfacer la demanda de clientes de IA que ya tiene contratada. Este movimiento, sin embargo, llega en un momento de creciente escepticismo de los inversores hacia los gigantescos desembolsos del sector.

El próximo informe trimestral, previsto para mañana, correspondiente al tercer trimestre del año fiscal 2026, arrojará más luz sobre la salud financiera de la empresa en este contexto.

Según los detalles comunicados a los inversores, Oracle estructurará esta financiación colosal sobre dos pilares fundamentales. Aproximadamente la mitad de los fondos procederá de instrumentos cercanos al capital social y de la emisión de nuevas acciones.

En este apartado se incluyen la emisión de valores preferentes convertibles obligatoriamente y un programa de colocación de acciones recién autorizado, conocido como programa "At-the-Market" (ATM). Este mecanismo permite a la compañía vender acciones de forma gradual en el mercado, con un límite autorizado de hasta 20.000 millones de dólares.

La otra mitad del plan se sustentará en deuda. La corporación tiene previsto lanzar una emisión única de bonos a principios de 2026. Estos serán bonos senior no garantizados y se espera que mantengan la calificación de grado de inversión. El gigante bancario Goldman Sachs actuará como entidad líder de esta oferta de deuda, mientras que Citigroup supervisará el programa ATM y los valores convertibles.

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Oracle ha subrayado que, pese a la magnitud de la operación, su compromiso es preservar su estatus de grado de inversión.

El mercado cuestiona el frenesí inversor en IA

El anuncio de Oracle llega en un clima de reevaluación por parte de Wall Street. Los enormes programas de gasto de capital en inteligencia artificial están siendo observados con lupa, lo que ha generado presiones en las cotizaciones de los principales actores tecnológicos. Empresas como Microsoft, Nvidia, Meta, Amazon, Alphabet y la propia Oracle han sentido esta cautela.

La preocupación de fondo es compartida: la industria está inyectando cantidades históricas de dinero en centros de datos, chips e infraestructura. Los inversores empiezan a preguntarse con insistencia cuándo y cómo se materializarán estos desembolsos en un crecimiento tangible de los ingresos y los beneficios.

Los datos recientes justifican la ambición

Desde el punto de vista operativo, Oracle cuenta con argumentos sólidos para su plan de expansión. Los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026, publicados en diciembre, mostraron un dinamismo notable en su negocio en la nube:

• El ingreso total alcanzó los 16.100 millones de dólares, lo que supone un incremento del 14% interanual.
• Los ingresos por nube (IaaS + SaaS) escalaron hasta los 8.000 millones de dólares, con un crecimiento del 34%.
• El segmento de Infraestructura Cloud (IaaS) fue el más destacado, al expandirse un 68% hasta los 4.100 millones de dólares.

Una métrica cobró especial relevancia: las Obligaciones de Rendimiento Pendientes (RPO), que representan el valor de los contratos firmados pero aún no facturados. Esta cifra se disparó un 438%, situándose en los 523.000 millones de dólares. La dirección de Oracle atribuyó este salto monumental a nuevos compromisos a largo plazo de clientes como Meta y Nvidia.

Precisamente, este impresionante backlog de pedidos es el que plantea la pregunta clave para los analistas: ¿Con qué velocidad podrá Oracle convertir estos contratos en ingresos reales reconocidos en su cuenta de resultados? La próxima actualización, que llegará con el informe de mañana, será crucial para evaluar el ritmo de esta transformación.

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