Oracle: La confianza de los analistas desafía la presión en bolsa

La acción de Oracle cae un 27% en 2025, pero su negocio cloud crece un 44% y su cartera de pedidos se dispara un 325%. Analistas ven oportunidad pese a la presión en el flujo de caja.

En el complejo panorama de Wall Street, la acción de Oracle genera un debate intenso entre los inversores. Por un lado, las masivas inversiones en inteligencia artificial están ejerciendo una presión significativa sobre su flujo de caja libre, lo que ha generado nerviosismo en el mercado. Por otro, un grupo de analistas comienza a alzar la voz con argumentos sólidos que contradicen el pesimismo reinante, destacando la expansión de su cartera de pedidos y una nueva apuesta por la infraestructura física.

Un crecimiento operativo robusto frente a la preocupación financiera

El contraste no podría ser más evidente. Mientras el valor de la acción ha caído aproximadamente un 27% desde enero, cotizando ahora en torno a los 121,00 euros —lejos de su máximo anual de más de 280 euros alcanzado en septiembre—, los fundamentos operativos pintan un cuadro distinto. El negocio en la nube de Oracle crece a un ritmo del 44% interanual. Más impresionante aún es el salto de su cartera de pedidos pendientes, que se ha disparado un 325%, alcanzando la cifra récord de 553.000 millones de dólares.

Esta fortaleza operativa es el pilar central de la tesis alcista defendida por analistas como los de Bernstein. Esta firma ha reafirmado recientemente su calificación "Outperform" para el título, estableciendo un precio objetivo de 319 dólares. Su argumento se basa en que el perfil de crecimiento a largo plazo de la compañía está siendo subestimado por el mercado.

La principal fuente de escepticismo radica en la agresiva estrategia de inversión. Para el año fiscal en curso, la dirección de Oracle planea desembolsar 50.000 millones de dólares en la expansión de sus centros de datos para IA. Este esfuerzo capital intensivo ha hundido el flujo de caja libre, generando preocupación también en los mercados de crédito, donde las primas de riesgo de sus bonos han aumentado debido al elevado nivel de endeudamiento.

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Para mitigar el impacto en su balance, la empresa está adoptando un modelo innovador. Está trasladando parte de la carga financiera de la construcción de nueva infraestructura a sus socios, quienes asumen los costes de hardware. Hasta la fecha, ya se han firmado acuerdos bajo este esquema por un valor total de 29.000 millones de dólares.

Refuerzo estratégico en Nashville y próximos catalizadores

La expansión de Oracle no es solo digital. A finales de marzo, la compañía fortaleció su presencia física con la firma de un contrato de arrendamiento a largo plazo en Nashville, Tennessee. El acuerdo abarca una superficie de unos 10.700 metros cuadrados, lo que permitirá ampliar la capacidad de la sede hasta albergar alrededor de 2.000 empleados. Este crecimiento está orientado específicamente a reforzar los equipos dedicados a la infraestructura cloud y a las plataformas de inteligencia artificial.

Para los accionistas, el calendario marca ahora dos fechas clave. La primera es el 9 de abril de 2026, que actuará como fecha ex-dividendo. Para tener derecho a recibir el próximo pago trimestral de 0,50 dólares por acción, los inversores deben poseer los títulos antes de esa jornada.

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Posteriormente, el 8 de junio tendrá lugar la verdadera prueba de fuego. Ese día se publicarán los resultados del cuarto trimestre fiscal. La dirección ejecutiva tendrá entonces la oportunidad —y la presión— de demostrar que su monumental cartera de pedidos se está traduciendo efectivamente en un crecimiento de ingresos tangible, dentro del rango previsto del 18% al 20%. El mercado espera ansioso esta confirmación.

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