Oracle: La apuesta multimillonaria por la inteligencia artificial

El gigante del software Oracle ha iniciado el ejercicio fiscal 2026 en medio de una notable volatilidad bursátil. La compañía ha decidido vincular su destino de forma casi total a la infraestructura de IA, una estrategia de alto riesgo que está generando dudas entre los inversores. A pesar de contar con un volumen de pedidos sin precedentes, la necesidad de un financiamiento masivo y la evolución de su flujo de caja están alimentando el escepticismo en los mercados.

La presión actual sobre la cotización se explica por la brecha existente entre el ritmo de expansión y los desembolsos que requiere. Los ingresos por infraestructura en la nube de Oracle experimentaron un crecimiento del 68% en el segundo trimestre, una cifra espectacular. Sin embargo, la estrategia agresiva tiene un precio. Para financiar iniciativas como el superordenador "Stargate" y ampliar su infraestructura global, la empresa prevé unos gastos de capital (CapEx) de aproximadamente 50.000 millones de dólares para el año fiscal 2026.

Esta ofensiva de inversión ha alterado profundamente sus métricas financieras. La aparición de informes que señalan un free cash flow negativo de entre 10.000 y 13.000 millones de dólares en el último trimestre ha alarmado a los inversores más conservadores. En Wall Street, el foco ha dejado de estar únicamente en el potencial de crecimiento para pasar a evaluar la eficiencia de las inversiones en IA, lo que se conoce como "AI Economics".

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Dependencia de unos pocos gigantes

Desde la perspectiva de los ingresos futuros, Oracle exhibe datos impresionantes. Sus obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) se han disparado hasta los 523.000 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 438%. Este boom está impulsado fundamentalmente por macrocontratos con líderes del sector, entre los que destacan OpenAI y Nvidia.

La reciente inversión de 41.000 millones de dólares de SoftBank en OpenAI refuerza la tesis de que la nube Gen2 de Oracle es un producto crítico. No obstante, esta concentración también incrementa el riesgo: el éxito a corto plazo de la empresa depende ahora estrechamente de la solvencia y el crecimiento de estos socios clave. Los analistas advierten de un riesgo de ejecución, ya que las enormes inversiones deben ser financiadas por adelantado, mientras que los beneficios se materializarán en el futuro.

Análisis técnico y perspectivas

Desde un punto de vista chartista, la acción se encuentra en una zona delicada. En estos momentos, el valor está probando el nivel de soporte situado entre los 193 y los 194 dólares. Una ruptura a la baja de este umbral podría desencadenar una nueva oleada de ventas. Por el contrario, solo una recuperación sólida por encima de la barrera psicológica de los 200 dólares lograría mejorar de forma sostenible el sentimiento del mercado.

El desempeño de la acción durante el resto del ejercicio dependerá de la capacidad de Oracle para demostrar que sus colosales inversiones se traducen en ingresos reconocidos a un ritmo más rápido que el crecimiento de su deuda. El próximo hito crucial para los inversores será la publicación de los resultados trimestrales en marzo de 2026, que ofrecerán datos concretos sobre el consumo de caja ("cash burn") y el avance del proyecto "Stargate".

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