Oracle en la Mira: La Presión Judicial Sobre su Estratégica Apuesta en IA

Demandas colectivas acusan a Oracle de ocultar riesgos en su estrategia de IA, mientras su deuda crece un 50% pese a un colosal libro de pedidos de 553.000 millones.

Hoy, 6 de abril, se cierra un plazo crucial para los inversores descontentos con Oracle. El gigante del software se enfrenta a múltiples demandas colectivas que acusan a su directiva de haber ocultado los verdaderos costes y riesgos asociados a sus masivos proyectos de infraestructura para inteligencia artificial. Esta tormenta legal contrasta con la defensa de la empresa, que alega contar con un colosal libro de pedidos, mientras su capitalización bursátil ha sufrido una contracción superior al 50% en el último semestre.

Una Estrategia de IA Bajo Escrutinio

El núcleo de las acciones judiciales reside en la comunicación corporativa sobre su ambicioso giro hacia la IA. Los demandantes sostienen que Oracle minimizó la envergadura de las inversiones de capital requeridas para construir nuevos centros de datos. La percepción que se habría dado a los mercados es que estos desembolsos se traducirían con celeridad en un incremento de los ingresos. La realidad, según las demandas, ha sido un aumento sustancial de la deuda y una presión significativa sobre el flujo de caja libre.

El deterioro en la cotización desde sus máximos de 2025 no fue un evento aislado, sino el resultado de una serie de revelaciones que erosionaron la confianza de los inversores. Tres episodios fueron particularmente determinantes:

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• 24 de septiembre de 2025: La agencia de calificación S&P Global Ratings advierte sobre una excesiva dependencia de OpenAI, provocando una caída de casi un 2% en la acción.
• 25 de septiembre de 2025: Analistas de Redburn califican de sobreestimadas las expectativas de crecimiento derivadas de los contratos de IA. La reacción fue una pérdida adicional del 5,6%.
• 17 de diciembre de 2025: Un informe del Financial Times desvela que el principal financiador, Blue Owl Capital, se retiró de un proyecto de 10.000 millones de dólares destinado a OpenAI. La noticia precipitó otro descenso del 5,4%.

La Dualidad de los Números: Pedidos vs. Deuda

Más allá de los tribunales, los datos fundamentales de Oracle pintan un cuadro de contrastes. Por un lado, la compañía exhibe un impresionante backlog de pedidos valorado en 553.000 millones de dólares, generado principalmente por la construcción de sus centros de datos para IA. Por otro lado, sus pasivos a largo plazo se han incrementado en casi un 50% en menos de un año.

Para financiar esta expansión acelerada, la empresa recurrió recientemente a los mercados de capital, donde captó 30.000 millones de dólares mediante la emisión de bonos y acciones preferentes. Este crecimiento del endeudamiento sitúa el foco en la capacidad de ejecución operativa. El verdadero desafío para la dirección será demostrar que puede convertir ese enorme volumen de pedidos en beneficios sostenibles, antes de que el nivel de deuda se convierta en un problema estructural.

A pesar de la incertidumbre legal, Oracle mantiene su política de retribución al accionista. Los títulos que figuren en cartera el 9 de abril recibirán un dividendo de 0,50 dólares por acción, con fecha de pago el 24 de abril. Este gesto, sin embargo, no mitiga la presión sobre la empresa para que aclare su posición frente a los cargos y, sobre todo, para que materialice el potencial prometido de su costosa apuesta por la inteligencia artificial.

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