Oracle en la encrucijada: Recortes y un megaproyecto de IA cancelado

Oracle paraliza un proyecto clave con OpenAI y recorta empleos para aliviar su deuda récord, mientras su gasto en la nube genera flujo de caja negativo.

La presión sobre Oracle se intensifica en vísperas de la publicación de sus resultados trimestrales. El gigante del software ha decidido paralizar la construcción de un centro de datos de inteligencia artificial en Texas, un proyecto conjunto con OpenAI que se ha desvanecido. Simultáneamente, la empresa ha anunciado una ronda de despidos significativa para aliviar su tensión financiera. Los inversores observan con preocupación cómo la agresiva expansión en la nube impacta en las cuentas y si la dirección podrá controlar el gasto.

La factura de la nube: Deuda y gasto récord

El motor detrás de estas medidas drásticas es el inmenso apetito de capital que requiere la infraestructura cloud. La estrategia de expansión ha dejado una huella profunda en el balance. Solo en el último trimestre, los gastos de capital ascendieron a aproximadamente 12.000 millones de dólares, generando un free cash flow negativo de 10.000 millones. Esta situación ha elevado la deuda total de Oracle a unos 108.100 millones de dólares en el segundo trimestre de su año fiscal 2026.

No obstante, esta inversión desbordante responde a una demanda sin precedentes. Los ingresos cloud de la compañía crecieron un 68% interanual, mientras que su cartera de pedidos pendientes (Remaining Performance Obligations) se infló hasta los 523.000 millones de dólares. Para financiar la capacidad necesaria que satisfaga esta demanda, Oracle planea recaudar hasta 50.000 millones de dólares en el año en curso mediante una combinación de deuda y capital.

Medidas drásticas: Texas se cancela y llegan los recortes

En este contexto de alta tensión financiera, la empresa ha tomado decisiones contundentes. El plan estrella para construir un centro de datos insignia en Abilene, Texas, en colaboración con OpenAI, ha sido oficialmente cancelado. Según los informes, las negociaciones fracasaron por discrepancias en la financiación y cambios en los requisitos del proyecto. Esta noticia impactó negativamente en el precio de la acción, que cerró el viernes alrededor de los 131,68 euros.

Paralelamente, Oracle ha activado un severo plan de ajuste de costes laborales. Con el objetivo de compensar las millonarias inversiones en infraestructura, la compañía procederá con despidos que, según se indica, superarán el alcance habitual. Los puestos más afectados serán aquellos cuya relevancia se ha visto reducida por la automatización. Además, la división cloud ha implementado una congelación total de nuevas contrataciones tras revisiones internas.

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El escepticismo se instala en Wall Street

Ante este escenario de elevados requerimientos de capital y riesgos operativos, los analistas se muestran cautelosos de cara a los resultados del tercer trimestre, que se publicarán el martes 10 de marzo. Varias firmas han recortado sus objetivos de precio para la acción:
* RBC Capital Markets es la más pesimista, fijando su precio objetivo en 160 dólares y citando riesgos en proyectos de gran envergadura.
* Evercore ISI ha reducido su expectativa a 220 dólares.
* TD Cowen ajustó su objetivo a la baja, situándolo en 250 dólares.
* Citigroup también recortó, estableciendo un objetivo de 310 dólares.

La presentación de resultados de la próxima semana será crucial. Revelará si Oracle está logrando el difícil equilibrio entre aprovechar la demanda récord y mantener un control férreo sobre los costes, o si, por el contrario, la pesada carga de la deuda seguirá lastrando sus ambiciones de crecimiento.

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