Oracle: El contrato energético que alimenta la revolución de la IA

Oracle cierra un acuerdo histórico con Bloom Energy para 2,8 GW de energía limpia para sus centros de datos de IA, impulsando su crecimiento en la nube y su expansión global.

La carrera por construir la infraestructura de inteligencia artificial tiene un nuevo frente decisivo: la energía. Oracle, catapultado este lunes a la cabeza de los valores alcistas, ha dado un golpe maestro al asegurarse un suministro eléctrico masivo e independiente para sus centros de datos, desatando una euforia entre los inversores que llevaba meses ausente.

El motor de este repunte es un acuerdo histórico con Bloom Energy. El gigante del software ha cerrado un marco para adquirir hasta 2,8 gigavatios de capacidad de celdas de combustible. De esta cantidad, 1,2 gigavatios ya están firmemente contratados para su despliegue en proyectos estadounidenses este año y en 2027. La lógica es contundente: estas unidades, instalables in situ, evitan las demoras y limitaciones de las redes eléctricas tradicionales, que luchan por soportar la demanda extrema de los procesos de IA.

La confianza de Oracle en su socio es tal que incluyó en el pacto una opción de compra sobre 3,53 millones de acciones de Bloom a un precio fijo de 113,28 dólares. Tras un salto del 15% en la cotización de Bloom, que la situó cerca de los 203 dólares, el beneficio no realizado de este warrant supera ya los 316 millones de dólares. La eficacia operativa quedó demostrada en un proyecto anterior, donde Bloom entregó un sistema completamente funcional en solo 55 días, un mes antes de lo previsto.

Una expansión a varios frentes

Este monumental contrato energético es solo una pieza en un tablero de expansión agresiva. Geográficamente, Oracle acaba de inaugurar el 7 de abril su primera región cloud en el norte de África, concretamente en Casablanca (Marruecos), apoyando la estrategia gubernamental "Digital Morocco 2030". Una segunda región en Settat está en cartera.

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Tecnológicamente, la compañía presentó el 9 de abril sus Fusion Agentic Applications, doce nuevas herramientas que integran agentes de IA directamente en aplicaciones empresariales para finanzas, cadena de suministro y recursos humanos, capaces de operar de forma autónoma dentro de parámetros definidos.

Sin embargo, el proyecto más ambicioso en lo físico podría estar en Saline Township, Michigan. Allí, Oracle negocia una financiación de entre 14.000 y 16.300 millones de dólares, con Pimco y Bank of America como arrangers, para un campus de centros de datos de IA que albergará cargas de trabajo para OpenAI. Este mega-proyecto se suma a otros paquetes de inversión, como uno valorado en 38.000 millones de dólares para sitios en Texas y Wisconsin.

Cifras robustas con un coste elevado

El crecimiento subyacente justifica esta apuesta. En el tercer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos por cloud de Oracle se dispararon un 44%, alcanzando los 8.900 millones de dólares, mientras el beneficio neto casi se duplicó. La cartera de pedidos contractuales asegurados alcanza la astronómica cifra de 553.000 millones de dólares, un colchón que analistas como Mizuho citan para mantener su rating "Outperform" y un precio objetivo de 400 dólares.

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No obstante, la factura de esta transformación es monumental. Para el año fiscal 2026, las inversiones de capital previstas rondan los 50.000 millones de dólares, una sangría que llevará el flujo de caja libre a territorio negativo. Paralelamente, la deuda total consolidada superará la barrera de los 100.000 millones de dólares. Para reenfocar recursos, la compañía está eliminando aproximadamente 30.000 puestos de trabajo.

Este panorama de alto crecimiento y alto endeudamiento deja a la acción sensible a los tipos de interés y a cualquier desaceleración en la demanda de infraestructura de IA. A pesar de los riesgos, el consenso de Wall Street, que agrega 40 casas de análisis, mantiene un precio objetivo promedio de 260,71 dólares para la acción de Oracle, con un rango que va desde los 160 hasta los 400 dólares. Instituciones como UBS y Barclays mantienen recomendaciones positivas con objetivos de 250 y 240 dólares, respectivamente. La transición ordenada del departamento financiero a la nueva directora financiera, Hilary Maxson, se valora como un factor de estabilidad adicional. Con su suministro energético asegurado y una cartera de proyectos sin precedentes, Oracle ha sentado las bases operativas para los próximos años.

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