Ocugen: Una cita clave en medio de un alto escepticismo bursátil

El protagonista hoy es el Dr. Shankar Musunuri, presidente y director ejecutivo de Ocugen. Su intervención en una destacada conferencia de inversión se produce en un momento de máxima tensión para el valor, marcado por un nivel excepcional de apuestas bajistas. Tanto los que confían en la compañía como los que dudan de ella aguardan señales claras.

El evento en cuestión es el "Oppenheimer Movers in Rare Disease Summit", que tiene lugar este jueves. La participación de Musunuri se enmarca en un formato de diálogo informal o "Fireside Chat". El núcleo de la exposición será la plataforma de terapia génica modificadora ("modifier gene therapy") de Ocugen, base del desarrollo de sus tratamientos para ciertas formas de ceguera, que constituye el pilar fundamental de su cartera de productos.

Más allá de la presentación pública, la agenda incluye encuentros privados con inversores. El objetivo del equipo directivo es detallar la orientación estratégica y los hitos previstos para el año 2026. Se trata, por tanto, de una oportunidad clave para comunicar directamente al mercado la propuesta de valor en terapia génica y tratar de disipar dudas sobre el modelo de negocio, los plazos y el estado de los desarrollos clínicos.

El peso de las posiciones cortas: un dato ineludible

Mientras se desarrolla la conferencia, un indicador sigue pesando sobre la cotización: el interés corto ("Short-Interest") se mantiene en niveles elevadísimos. Esta métrica refleja el volumen de acciones vendidas en corto por inversores que anticipan una caída del precio.

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Las cifras más recientes son elocuentes:

• A mediados de noviembre de 2025, aproximadamente el 21,2 % de la flotación (acciones en libre circulación) estaba vendida en corto.
• Otros informes actuales sitúan este porcentaje en torno al 19,2 % de la flotación.
• En términos absolutos, el número de acciones en corto ha aumentado hasta cerca de 59,09 millones de títulos.

Esta magnitud denota un escepticismo palpable en el mercado. Además, genera un factor técnico relevante: el ratio "Days-to-cover" (días necesarios para cubrir todas las ventas en corto, basándose en el volumen medio de negociación) supera los 15 días. Esto subraya el tamaño de las posiciones cortas en relación con la liquidez diaria y crea las condiciones para una posible volatilidad alcista si cambia el sentimiento del mercado.

Un contexto técnico sensible

La presentación llega en un momento donde las líneas de batalla están definidas. Por un lado, están los inversores que apuestan por el potencial de la cartera de terapia génica y los avances en enfermedades de la visión. Por el otro, los vendedores en corto que desconfían del progreso de la compañía o prevén retrasos y decepciones.

Esta presión se refleja en el gráfico. Cotizando alrededor de 1,04 euros, la acción se sitúa aproximadamente un 10 % por debajo de su media móvil de 50 sesiones, aunque se mantiene claramente por encima de la media de 200 días. Este comportamiento ilustra el fuerte repunte desde los mínimos y su actual sensibilidad a cualquier novedad.

La credibilidad de la hoja de ruta, en juego

El devenir del valor dependerá, en gran medida, de la concreción y solidez con que Ocugen presente hoy su plataforma tecnológica, la cartera clínica y los objetivos para 2026. Señales positivas sobre datos de estudios, calendarios regulatorios o posibles alianzas podrían mitigar el escepticismo y restar protagonismo al alto interés corto. Por el contrario, un mensaje ambiguo o poco sustancial reforzaría las tesis de los vendedores en corto. En definitiva, la clave reside en la capacidad de la dirección para transformar el potencial de su plataforma en perspectivas creíbles y medibles durante esta intervención.

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