Nvidia: Un Desafío Logístico Ante la Colosal Demanda China

La gigante tecnológica Nvidia se enfrenta a un reto de suministro de enormes proporciones. La voraz demanda de inteligencia artificial desde China ha generado pedidos de más de dos millones de sus chips H200 para el año 2026, una cifra que supera con creces las 700.000 unidades que la compañía tiene actualmente disponibles en inventario. Para hacer frente a este cuello de botella, la firma está desplegando una estrategia agresiva que combina inversiones billonarias en capacidad productiva y adquisiciones tecnológicas.

La discrepancia entre la demanda y el stock es abismal. Con pedidos que superan los dos millones de unidades y solo 700.000 en almacén, Nvidia debe cubrir un déficit de aproximadamente 1,3 millones de chips H200. Esta presión ha llevado a la dirección a ordenar a su socio de fabricación, TSMC, que aumente de inmediato la producción de esta serie.

Un motor clave de esta demanda es ByteDance, la empresa matriz de TikTok, que tiene previsto destinar alrededor de 14.300 millones de dólares a la compra de chips de Nvidia en 2026. Este movimiento es posible gracias a una autorización de exportación recientemente concedida por el gobierno estadounidense, que permite estos envíos a pesar de las restricciones anteriores.

Inversión Estratégica para Asegurar el Futuro

En paralelo a la gestión de la crisis logística, Nvidia está reforzando su arsenal tecnológico con desembolsos estratégicos. La compañía ha firmado un contrato de licencia de 20.000 millones de dólares con la startup de chips para IA, Groq. Este acuerdo le otorga a Nvidia licencias no exclusivas de la tecnología de inferencia de Groq y conlleva la incorporación de una gran parte de sus ingenieros.

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Adicionalmente, Nvidia está inyectando 5.000 millones de dólares en Intel. Esta inversión tiene un objetivo claro: asegurar el acceso a las avanzadas instalaciones de empaquetado de Intel (Foveros y EMIB). El trasfondo de esta decisión se encuentra en los cuellos de botella de CoWoS que sufrió TSMC en 2025, los cuales ralentizaron las entregas. Al diversificar su cadena de suministro, Nvidia pretende reducir con mayor celeridad su cartera de pedidos pendientes en el primer trimestre de 2026.

Perspectivas del Mercado y Presión en los Costes

A pesar de una reciente corrección que llevó la acción a alrededor de 190 dólares, el sentimiento analítico se mantiene favorable. Para el ejercicio fiscal 2026, se anticipan ingresos cercanos a los 212.800 millones de dólares, lo que supone casi duplicar la cifra del año anterior. Stacy Rasgon, analista de Bernstein, ha reafirmado su recomendación de "Outperform" con un precio objetivo de 275 dólares por acción.

No obstante, el entorno de costes se está encareciendo. La intensa demanda de IA ha provocado que el precio de los módulos de memoria se dispare, pasando de aproximadamente 5,50 dólares a más de 20 dólares. Para proteger sus márgenes, se espera que Nvidia incremente los precios de sus próximas GPU, como la RTX 5090, y de su hardware empresarial.

Datos clave a considerar:
* Cotización actual: 186,50 dólares (una caída del 0,55%)
* Plan de inversión de ByteDance: ~14.300 millones de dólares para 2026
* Déficit de suministro: ~1,3 millones de unidades H200
* Objetivo de los analistas: 275 dólares (Bernstein)
* Desembolsos estratégicos: 20.000 millones (Groq) + 5.000 millones (Intel)

Los pedidos confirmados desde China establecen una base de ingresos sólida para los próximos trimestres. El factor decisivo será la velocidad con la que Nvidia logre escalar su capacidad de producción para convertir esta demanda récord en entregas reales.

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