Nvidia supera un obstáculo clave con el visto bueno de Pekín para sus chips de IA

El panorama regulatorio para Nvidia en China da un giro significativo. Las autoridades de Pekín han autorizado, por primera vez en meses, importaciones a gran escala de los nuevos procesadores de inteligencia artificial de la compañía. Esta decisión disipa un prolongado período de incertidumbre y tiene implicaciones directas para sus previsiones de ingresos. En paralelo, se observan movimientos estratégicos en la cadena de suministro de semiconductores y una diversificación de su base de fabricación.

La combinación de esta noticia procedente de China y los sólidos datos del sector semiconductor está generando un claro impulso alcista. El mercado también señala los pedidos récord registrados por proveedores de equipos como ASML (13.200 millones de euros en el cuarto trimestre) y por el fabricante de memoria SK Hynix. En bolsa, este cóctel de noticias positivas se refleja en una cotización cercana a máximos históricos. La acción de Nvidia cerró ayer en 187,28 dólares, situándose a menos de un 2% de su máximo en los últimos 52 semanas.

Detalles de la autorización china para los H200

El detonante de este cambio es la confirmación de que los reguladores chinos han aprobado la importación del primer lote de procesadores H200 de Nvidia. Según informaciones de Reuters y el Wall Street Journal, gigantes tecnológicos como ByteDance, Alibaba y Tencent han recibido luz verde para la compra de más de 400.000 de estos chips de alto rendimiento.

Así, tras una fase de bloqueo regulatorio, se desbloquea de repente un potencial de ventas considerable. Tomando como base un precio unitario estimado de unos 27.000 dólares, la partida autorizada representa un volumen cercano a los 11.000 millones de dólares. Cabe recordar que el gobierno de Estados Unidos ya había emitido licencias de exportación a finales del año pasado bajo estrictas condiciones, incluyendo una limitación del 50% del volumen de ventas en EE.UU. Sin embargo, solo con la aprobación ahora concedida por Pekín, estos pedidos pueden convertirse en ingresos contabilizados.

Un cambio en la cúspide de los clientes de TSMC

Al mismo tiempo que se produce este avance en China, la balanza de poder en la cadena de suministro está cambiando. Nuevos datos apuntan a que Nvidia desplazará a Apple como el mayor cliente del fabricante por contrato TSMC en el año 2026. De acuerdo con estimaciones de analistas, Nvidia generará para la empresa taiwanesa unos ingresos de aproximadamente 33.000 millones de dólares este año, lo que supondría alrededor del 22% de todo el negocio de TSMC.

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De este modo, la demanda de hardware para IA supera ahora incluso el volumen del gigante de los smartphones, Apple, cuyo volumen de negocio con TSMC se estima en unos 27.000 millones de dólares. Para el mercado, se trata de una señal inequívoca: el ciclo de inversión en centros de datos e infraestructura de IA impulsa ahora a la industria con más fuerza que los dispositivos electrónicos tradicionales.

Ampliación de la estrategia de fabricación con Intel

En otro frente, se han conocido planes para ampliar y diversificar la base de producción. De acuerdo con informes de DigiTimes, Nvidia planea una colaboración con Intel para la futura arquitectura de GPU «Feynman», prevista para 2028. Se indica que Intel fabricaría los I/O Dies y se haría cargo de hasta el 25% del empaquetado de los chips.

Estos planes encajan con el compromiso ya confirmado de Nvidia con Intel: en septiembre de 2025, Nvidia invirtió 5.000 millones de dólares en acciones de Intel. En conjunto, ambos movimientos señalan una asociación industrial más profunda, cuyo objetivo es reducir el riesgo de cuellos de botella con socios fabricantes individuales.

Resumen de datos clave:
* China: Autorización para más de 400.000 chips H200 (Alibaba, Tencent, ByteDance).
* Potencial de ingresos: Valoración de la primera partida en unos 11.000 millones de dólares.
* Cadena de suministro: Nvidia será probablemente el mayor cliente de TSMC en 2026 (33.000 millones de dólares, 22% de cuota).
* Fabricación: División planificada de la producción futura de GPU con Intel («Feynman» a partir de 2028).

Perspectiva a corto plazo

La atención se centra ahora en el impacto que tendrán los pedidos autorizados para China en las previsiones financieras. En el próximo informe trimestral, el 25 de febrero de 2026, se espera que Nvidia cuantifique con mayor precisión la velocidad a la que las entregas de los H200 en China se traducirán en ingresos y en cartera de pedidos. Igualmente, estarán en el punto de mira la planificación de capacidad a medio plazo con TSMC y el papel de Intel en la fabricación a partir de la generación «Feynman», ya que estos factores determinarán la solidez real del actual ritmo de crecimiento.

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