Nvidia: La carrera acelerada que desafía la desconfianza institucional

Nvidia acelera la producción de sus chips Rubin R100 para IA, logrando récords de ingresos y un gran libro de pedidos, mientras los grandes fondos de inversión venden acciones tecnológicas.

Mientras los grandes fondos de inversión huyen de los valores tecnológicos a un ritmo histórico, Nvidia responde en la fábrica. El fabricante de chips ha iniciado esta misma semana la producción en masa de sus nuevos procesadores gráficos Rubin R100, adelantándose en más de un año a su plan original, que apuntaba a finales de 2026. Este sprint industrial, que busca dominar el mercado de IA con un nuevo chip cada año, contrasta con el escepticismo que muestran algunos grandes actores del capital.

La reacción del mercado ante este hito fue positiva. Las acciones de la compañía cerraron la sesión del viernes con una subida del 2,44%, situándose en los 160,12 euros. Este avance forma parte de una racha alcista de siete días consecutivos, la más larga desde finales de 2023. No obstante, a pesar de este repunte reciente, el título aún acumula una caída del 2,84% en lo que va de año.

Un éxodo institucional en medio de la bonanza operativa

El optimismo reciente se ha visto impulsado por una mejora en el panorama geopolítico, particularmente tras los anuncios de distensión en Oriente Medio, que han devuelto la confianza a los inversores en el sector de los semiconductores. Sin embargo, este sentimiento choca frontalmente con la actividad de los grandes gestores de capital. Datos de Goldman Sachs revelan que los hedge funds vendieron acciones globales en marzo a la velocidad más rápida en 13 años, con nombres como Nvidia, Tesla y Palantir en el centro de estas rotaciones. Motivados por los altos precios del petróleo y la incertidumbre general, estos fondos están reduciendo riesgo y migrando de acciones de crecimiento a clases de activo más estables.

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Esta desconfianza institucional ocurre mientras Nvidia exhibe una fortaleza operativa sin precedentes. La empresa cerró su cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 con unos ingresos récord de 68.100 millones de dólares. El año fiscal completo también fue histórico, con un volumen de negocio que rozó los 216.000 millones de dólares. Más allá de las cifras pasadas, el futuro está asegurado por un libro de pedidos que supera los 500.000 millones de dólares para sus chips de IA de las generaciones Blackwell y Vera Rubin con vencimiento a finales de 2026.

Rompiendo la "pared de memoria" con un coloso de silicio

La transición acelerada de la arquitectura Blackwell a la Rubin subraya la intensa presión competitiva en el sector de la IA. Para manejar los ingentes volúmenes de datos de los modelos con billones de parámetros, Nvidia apuesta por la nueva memoria HBM4, que duplica el ancho de banda de su predecesora. Este movimiento busca derribar la temida "pared de memoria" en los centros de datos, el cuello de botella que se produce cuando los núcleos de procesamiento son más rápidos que el suministro de datos.

La cadena de suministro se está reconfigurando para este desafío. Mientras el actual líder en memoria, SK Hynix, lucha con ligeros retrasos en la calificación de sus nuevos módulos HBM4, Samsung parece haber tomado la delantera. El chip Rubin, un coloso fabricado por TSMC en un proceso de 3 nanómetros que integra unos 336.000 millones de transistores, tiene un objetivo de producción ambicioso: 1,5 millones de unidades para el año natural 2026. Las primeras entregas a gran escala están programadas para la segunda mitad de ese mismo año.

Con una caja reforzada por 58.500 millones de dólares autorizados para recompra de acciones y un ecosistema en expansión gracias a inversiones multimillonarias en socios como CoreWeave y Marvell Technology, Nvidia sigue impulsando la infraestructura global de IA. La próxima introducción de su plataforma Vera Rubin, diseñada para entrenar modelos de inteligencia artificial con menos chips y menor coste, marcará el próximo paso. La sostenibilidad de la reciente subida bursátil dependerá de si estas gigantescas inversiones en infraestructura logran contrarrestar la persistente cautela de los inversores institucionales.

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