Nueva Estrategia de Newmont: La Batalla por el Control de Nevada

El gigante minero Newmont Mining parece decidido a cambiar las reglas del juego en su alianza con Barrick Gold. Según informaciones del mercado, la mayor productora de oro del mundo habría contratado a asesores de élite para evaluar la compra de la participación del 61,5% que Barrick posee en Nevada Gold Mines, incluso si esta operación se llevara a cabo de manera hostil. Este movimiento estratégico impulsó la cotización de la acción de Newmont hasta los 119,35 dólares este miércoles, alcanzando un nuevo máximo en el último año.

La joint venture que gestiona el complejo de Nevada, el yacimiento de oro más grande del planeta, opera desde 2019 bajo un acuerdo en el que Barrick es el socio mayoritario y Newmont controla el 38,5% restante. Sin embargo, varios acontecimientos recientes sugieren un posible reordenamiento. La salida sorpresiva del CEO de Barrick, Mark Bristow, programada para finales de 2025, junto con el nombramiento de una nueva directora financiera (Helen Cai, a partir del 1 de marzo), son interpretados por los analistas como pasos preparatorios para un cambio estratégico. Las opciones sobre la mesa para Barrick incluirían desde la escisión de sus activos norteamericanos hasta una venta directa.

Al frente de Newmont desde principios de enero, la nueva consejera delegada Natascha Viljoen visualiza una oportunidad clara para consolidar la propiedad total de Nevada. La compañía cuenta con una sólida posición financiera para intentarlo: su balance muestra una deuda neta cero y generó un flujo de caja libre de 1.600 millones de dólares en el último trimestre, lo que proporciona un amplio margen de maniobra para operaciones de gran envergadura.

No obstante, Barrick no estaría inactiva. Internamente se maneja la iniciativa denominada "NewCo", un proyecto que contempla una posible salida a bolsa que agruparía la participación en Nevada, la mina Pueblo Viejo y el proyecto Fourmile. Esta estrategia permitiría a la empresa obtener capital sin tener que vender sus activos de forma directa. A este panorama se suma la presión del fondo activista Elliott Management, que, según los rumores, habría acumulado una posición valorada en miles de millones a finales de 2025.

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Perspectivas desde el Análisis Financiero

El optimismo en el mercado se refleja en las revisiones alcistas de los objetivos de precio por parte de las firmas de análisis:

• Goldman Sachs elevó su precio objetivo a 123,90 dólares el 12 de enero, manteniendo su recomendación de "Compra".
• UBS considera un nivel de 125 dólares como un escenario realista.
• Scotiabank revisó al alza su pronóstico en octubre, pasando de 71,50 a 114 dólares.

El consenso entre 22 analistas que cubren el valor es una recomendación de "Compra", incluyendo cinco calificaciones de "Compra Fuerte". Sin embargo, el precio objetivo promedio de 99,35 dólares ya se sitúa por debajo de la cotización actual, una señal de lo rápido que ha cambiado la dinámica del valor.

Datos Fundamentales y Próximos Hitos

Los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 de Newmont mostraron un beneficio por acción de 1,71 dólares, con unos ingresos de 5.520 millones de dólares, superando con creces las estimaciones de 1,27 dólares por acción. La empresa registra un margen neto del 33,4% y una rentabilidad sobre el capital (ROE) superior al 20%. Para el cuarto trimestre, los analistas anticipan un beneficio por acción de aproximadamente 1,81 dólares.

La publicación de los resultados del último trimestre de Newmont está prevista para el 19 de febrero, después del cierre del mercado. Se espera que Barrick anuncie sus cifras poco después. Ambos eventos podrían aportar claridad sobre si esta tensión corporativa desembocará en una oferta formal de adquisición o en una solución negociada. Cualquier oferta pública de compra requeriría, en cualquier caso, una comunicación oficial a la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos).

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