Northern Data: Vorstand empfiehlt Rumble-Tausch

Die Führung von Northern Data befürwortet das Tauschangebot von Rumble. Der Zusammenschluss soll den Unternehmenswert steigern und die Position im KI-Rechenmarkt ausbauen.

Der Weg für die Übernahme von Northern Data durch Rumble ist frei. Vorstand und Aufsichtsrat haben den Aktionären die Annahme des Tauschangebots nach einer offiziellen Prüfung empfohlen. Mit dem Segen der Führungsspitze und der Rückendeckung des Hauptaktionärs steht das Unternehmen vor einem tiefgreifenden Umbruch.

Für jede Northern-Data-Aktie bietet der US-Konzern 2,0281 eigene Class-A-Stammaktien. An der Börse sorgte die sich abzeichnende Transaktion zuletzt für deutlichen Rückenwind. In den vergangenen sieben Tagen kletterte das Papier um fast 19 Prozent auf 11,47 Euro.

Auf Jahressicht verbuchen Anteilseigner allerdings noch immer ein Minus von über 50 Prozent. Das Management sieht in dem Zusammenschluss nun den besten Weg, den Unternehmenswert langfristig zu steigern. Rumble bringt eine etablierte Plattform in Nordamerika mit, Northern Data liefert die nötige GPU-Rechenleistung.

Strategische Allianz mit US-Fokus

Durch den Zugriff auf das amerikanische Netzwerk will der Cloud-Spezialist seine Position im High-Performance Computing wesentlich schneller ausbauen. Die Umsetzung gilt als Formsache. Hauptaktionär Tether hat bereits den Tausch für rund 72 Prozent der ausstehenden Aktien zugesagt. Eine Mindestannahmeschwelle existiert nicht.

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Wer das Angebot ausschlägt, muss sich auf drastische Veränderungen einstellen. Das Management plant, die eigenen Aktien zeitnah nach Vollzug vom Freiverkehr abzumelden. Ein separates Delisting-Angebot steht dafür aktuell nicht auf der Agenda. Aktionären droht in diesem Szenario ein massiver Verlust an Handelbarkeit.

Vorläufige Zahlen stützen den Kurs

Passend zur Übernahmeempfehlung legte der Konzern erste Eckdaten für das Auftaktquartal vor. Der Umsatz erreichte vorläufigen Berechnungen zufolge rund 41 Millionen Euro. Im März lastete die steigende Nachfrage nach KI-Rechenkapazitäten den GPU-Bestand zu 85 Prozent aus.

Für das Gesamtjahr peilt der Vorstand Erlöse zwischen 130 und 150 Millionen Euro an. Ende März verfügte das Unternehmen über liquide Mittel von knapp 58 Millionen Euro. Trotz hoher Expansionskosten rechnen die Verantwortlichen für das erste Quartal mit einem positiven operativen Cashflow.

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Die Annahmefrist für das Tauschangebot läuft voraussichtlich noch bis in den Mai 2026. Rumble hat formal zugesichert, für mindestens drei Jahre nach Abschluss der Übernahme keinen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zu forcieren. Bis dahin verlagert sich der Fokus der verbleibenden Aktionäre auf den anstehenden Rückzug vom deutschen Parkett.

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