Newmont: ¿Por qué los directivos venden mientras los grandes inversores compran?

El gigante mundial de la extracción de oro, Newmont Mining, protagoniza una de las revalorizaciones más destacadas del año en el sector minero. Desde enero, su cotización se ha disparado un impresionante 135%. Sin embargo, esta tendencia alcista en el mercado contrasta con una actividad significativa en el lado de los insiders: los altos directivos están reduciendo sus participaciones. Este movimiento plantea interrogantes sobre la percepción interna del valor actual de la acción.

El sentimiento entre los grandes inversores institucionales sigue siendo predominantemente positivo. Un claro ejemplo es CalPERS, el fondo de pensiones para empleados públicos de California, que en el segundo trimestre incrementó su posición en un 3,7%. Su cartera alberga ahora cerca de 1,9 millones de títulos. Esta confianza se repite en otras gestoras; Hemington Wealth Management, por citar otro caso, amplió su participación en un sólido 17,6%. En conjunto, las instituciones controlan aproximadamente el 69% del capital flotante de Newmont.

El respaldo de Wall Street refuerza esta visión. El consenso entre los analistas sitúa el precio objetivo en torno a los 95 dólares, muy por encima de los aproximadamente 77 EUR a los que cotiza actualmente. De los 22 analistas que la siguen, cinco emiten una recomendación de "Compra Fuerte" y otros trece de "Compra". Firmas como Jefferies establecen un target price de 120 USD, mientras que Goldman Sachs calcula un valor justo de 104,30 USD.

Los resultados operativos avalan la confianza

Los fundamentales de la compañía respaldan, en principio, este optimismo. Los resultados del tercer trimestre superaron ampliamente las expectativas, con un beneficio por acción de 1,71 USD, lo que supuso batir las estimaciones en 44 céntimos. Además, los ingresos experimentaron un crecimiento interanual del 20%, alcanzando los 5.520 millones de dólares.

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La salud financiera de Newmont también muestra signos robustos. El año 2025 ha estado marcado por una gestión activa del portafolio y un firme compromiso con la reducción de deuda. Operaciones como la venta de su participación en Orla Mining y la desinversión del proyecto Coffee, en Yukón, han generado varios cientos de millones de dólares. Como resultado, la deuda neta se sitúa cerca de cero y la empresa genera un considerable flujo de caja libre. La política de dividendos se mantiene estable, con un pago trimestral de 0,25 USD por acción.

En el ámbito operativo, las minas Ahafo en Ghana han sido reconocidas con varios galardones en los Mining Industry Awards, incluyendo el de mejor mina verde. Asimismo, la nueva mina Ahafo Norte alcanzó en octubre su fase de producción comercial.

La señal contradictoria: ventas por parte de la dirección

A pesar de este panorama favorable, los máximos responsables de la compañía han iniciado operaciones de venta. A principios de noviembre, el Director Ejecutivo, Thomas Ronald Palmer, vendió 5.000 acciones por un valor total de 407.000 dólares. Poco después, a principios de diciembre, el miembro del consejo Bruce R. Brook se deshizo de 2.080 títulos. En el agregado, durante los últimos 90 días, los insiders han liquidado participaciones por un valor cercano al millón de dólares.

Esta divergencia entre el comportamiento de los inversores institucionales y el de la alta dirección crea un escenario de señales mixtas para el mercado. Mientras los primeros refuerzan su apuesta, anticipando posiblemente mayor recorrido alcista, los segundos aprovechan los niveles actuales para realizar beneficios, lo que siempre invita a los accionistas minoristas a un análisis más cauteloso.

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