Newmont: La Sólida Base de una Subida Histórica

La cotización del oro, que se mantiene en niveles sin precedentes, está impulsando los resultados financieros de Newmont Mining a cotas excepcionales. Con precios spot rondando los 4.500 dólares la onza y un máximo de 4.525 dólares alcanzado a finales de diciembre de 2025, los márgenes de la compañía se han expandido de forma notable. Este contexto ha catapultado a la acción, que cotiza a 104,73 dólares, muy cerca de su máximo anual de 105,73 dólares. Desde enero, el valor se ha revalorizado aproximadamente un 178%, superando con claridad al mercado general. La pregunta clave es: ¿cuán sólidos son los fundamentos que respaldan esta espectacular trayectoria alcista?

El sólido nivel actual de la cotización no se explica únicamente por el viento a favor del precio del metal. Detrás hay una mejora operativa tangible. Los resultados del tercer trimestre de 2025 publicados por Newmont dejaron en evidencia las estimaciones más conservadoras de los analistas.

• Beneficio por acción (BPA) en Q3 2025: 1,71 dólares.
• Estimación de consenso: 1,44 dólares.
• Sorpresa positiva: aproximadamente +18,8%.

Estas cifras demuestran la capacidad efectiva de la minera para transformar los elevados precios realizados del oro en beneficios concretos. La disciplina en el control de costes y los efectos de escala están surtiendo efecto, al tiempo que el volumen de producción y el entorno de precios históricos sostienen los ingresos. El resultado final es una mejora sustancial de la rentabilidad.

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Perspectivas para 2026: El superciclo se reflejará en las cuentas

La mirada del mercado ya se dirige hacia el ejercicio fiscal 2026, donde se espera que el actual superciclo del oro impacte de lleno en los estados financieros. Como consecuencia, las previsiones de beneficio por acción han experimentado revisiones al alza muy significativas.

• BPA esperado para 2026: alrededor de 7,76 dólares.

Estas estimaciones incorporan tanto un portafolio de activos optimizado como la expectativa de precios realizados más altos. El próximo informe trimestral está previsto para mediados de febrero de 2026. Hasta entonces, el mercado está descontando la continuidad de esta senda de crecimiento. La combinación de precios récord del oro, unos resultados del tercer trimestre por encima de lo esperado y unas perspectivas de beneficios en ascenso constituye, en estos momentos, una base fundamental robusta para la acción en sus niveles actuales.

Objetivos de los analistas y valoración de mercado

El repentino salto en el precio del oro ha obligado a los analistas a recalibrar sus modelos de valoración. Las suposiciones, anteriormente más conservadoras, han tenido que adaptarse a un nuevo escenario con cotizaciones del metal que superan los 4.500 dólares por onza.

• Cotización actual: 104,73 dólares.
• Objetivo de consenso de los analistas: 108,90 dólares.
• Máximo de 52 semanas: 105,73 dólares.
• Rendimiento por dividendo: aproximadamente 0,95%.

El precio objetivo promedio de 108,90 dólares se sitúa solo ligeramente por encima del valor de mercado, lo que sugiere una valoración cercana a su nivel considerado justo. No obstante, algunas estimaciones más optimistas llegan hasta los 125 dólares. La mayoría de las firmas de investigación mantienen recomendaciones positivas, como "Compra" o "Compra Fuerte". El fundamento es la expectativa de que los flujos de caja libres se mantendrán elevados mientras persista el entorno de precios altos del oro.

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