Netflix en la Mira: La Batalla por Warner Bros. Discovery se Judicializa

La pugna por los activos de Warner Bros. Discovery (WBD) entra en una fase crítica, poniendo a Netflix en una posición de máxima presión. La última jugada de su rival, Paramount Skydance, ha sido llevar el conflicto a los tribunales, cuestionando la transparencia del proceso. Para los inversores, la incógnita es clara: ¿podría esta demanda legal truncar los ambiciosos planes de crecimiento del líder del streaming?

El escenario se complicó sustancialmente en las últimas horas. Paramount Skydance presentó una demanda ante el Tribunal de Cancillería de Delaware, un foro conocido por resolver disputas corporativas. La acusación central es que la junta directiva de WBD no ha justificado de manera clara por qué favoreció la oferta de Netflix frente a la propuesta en efectivo, superior en valor, de Paramount. Esta maniobra legal busca, sin duda, ralentizar la operación y generar dudas entre los accionistas de Warner Bros. Discovery.

Los Números de una Subasta Millonaria

Las posiciones están claramente definidas y las cifras sobre la mesa hablan por sí solas:

• La propuesta de Paramount: Ofrece 30,00 dólares por acción en efectivo por la totalidad de WBD, lo que supone una valoración global de 108.400 millones de dólares.
• La oferta de Netflix: Plantea una combinación de efectivo y acciones valorada en 27,75 dólares por título, alcanzando un valor empresarial de 82.700 millones de dólares por las divisiones de streaming y estudios (que incluyen HBO y DC Studios).

Hasta ahora, la dirección de WBD ha tachado el acercamiento de Paramount de "arriesgado financieramente", argumentando que una fusión cargaría al nuevo conglomerado con una deuda excesiva. El plan de Netflix, en cambio, contempla la separación de las redes de televisión lineal, una estructura vista como más sostenible.

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El Mercado Mantiene la Fe en Netflix

A pesar de la turbulencia generada por estas operaciones corporativas, el valor de Netflix recibe apoyo desde el análisis financiero. La acción, que cotizaba de forma estable alrededor de los 89,88 dólares al inicio de la sesión del martes, cuenta con el respaldo de HSBC. El banco inició su cobertura con una recomendación de "comprar" y estableció un objetivo de precio de 107 dólares.

El analista Mohammed Khallouf considera que el nivel actual, aproximadamente un 33% por debajo de los máximos registrados a mediados de 2025, representa una oportunidad atractiva de entrada. Esta perspectiva se basa en la solidez fundamental del negocio principal de Netflix, con independencia del desenlace de la batalla por WBD.

Estratégicamente, Netflix se sitúa en una posición ventajosa. Si logra el acuerdo, se haría con una biblioteca de contenido premium de un valor incalculable. Si Paramount se alzara con la victoria, el competidor directo asumiría una carga de deuda estimada en 90.000 millones de dólares, lo que limitaría severamente su agilidad competitiva. La seriedad del compromiso de Netflix queda patente en la cláusula de "tarifa de terminación inversa" acordada, que asciende a 5.800 millones de dólares en caso de que los reguladores antimonopolio bloqueen la operación.

Próximos Catalizadores: Resultados y Plazos

Los próximos días serán determinantes. Mientras el mercado aguarda la respuesta del tribunal de Delaware, la atención también se centra en los fundamentales del negocio. El 20 de enero, Netflix hará públicos sus resultados correspondientes al cuarto trimestre. El consenso del mercado anticipa un beneficio de 0,55 dólares por acción. Un informe sólido podría proporcionar el impulso necesario para llevar la cotización de nuevo hacia la zona de los 100 dólares, siempre que el ruido judicial no opaque los buenos resultados operativos. Además, justo un día después, el 21 de enero, expira la oferta de adquisición hostil presentada por Paramount Skydance.

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