Nebius Aktie: Rekord enthüllt Risiken
11.04.2026 - 05:17:52 | boerse-global.de
Nebius hat am Freitag ein neues 52-Wochen-Hoch erreicht — und das Kursplus von über 21 Prozent allein in dieser Woche zeigt, wie stark die Nachfrage nach der Aktie gerade ist. Hinter dem Höhenflug steckt eine Kombination aus frischer Analystendeckung, einem Milliarden-Deal mit Meta und einer Wachstumsstory, die immer mehr institutionelle Investoren überzeugt. Allerdings wachsen mit dem Kurs auch die Fragen zur Bewertung.
Cantor Fitzgerald gibt den Anstoß
Den unmittelbaren Impuls lieferte Cantor Fitzgerald. Am 9. April initiierte das Haus die Abdeckung mit einem „Overweight"-Rating und einem Kursziel von 129 US-Dollar. Analyst Brett Knoblauch begründete die Einschätzung mit einer strukturellen Angebots-Nachfrage-Lücke im KI-Infrastrukturmarkt, die seiner Einschätzung nach noch mindestens fünf Jahre anhalten dürfte.
Cantor sieht Nebius als glaubwürdige Alternative zu den großen Hyperscalern. Das Argument: Im vierten Quartal 2025 war die Kapazität bereits ausverkauft. Das Problem von Nebius sei nicht die Kundengewinnung, sondern das Tempo des Ausbaus.
Die Aktie war zu diesem Zeitpunkt bereits 56 Prozent im Plus seit Jahresbeginn — die Initiation traf also auf eine bereits laufende Rally.
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Breite Analystenunterstützung
Cantor ist nicht allein. Bank of America initiierte Ende März mit „Buy" und einem Kursziel von 150 Dollar, Citigroup folgte am 16. März ebenfalls mit „Buy" und einem Ziel von 169 Dollar. BWS Financial und DA Davidson hoben ihre Kursziele jeweils auf 200 Dollar an. Der Konsens laut FactSet liegt bei durchschnittlich 167,92 Dollar — deutlich über dem aktuellen Kurs.
Fundament: Meta-Deal und ambitionierte Prognosen
Untermauert wird der Optimismus durch konkrete Zahlen. Im März gab Nebius einen Vertrag mit Meta Platforms bekannt: bis zu 27 Milliarden Dollar über fünf Jahre, davon 12 Milliarden in fest zugesagter KI-Infrastrukturkapazität ab 2027.
Für 2026 peilt das Unternehmen einen Umsatz zwischen 3 und 3,4 Milliarden Dollar an, mit einer annualisierten Run-Rate von 7 bis 9 Milliarden Dollar. Die bereinigten EBITDA-Margen sollen in der zweiten Jahreshälfte auf annähernd 40 Prozent steigen. Finanziert wird der Ausbau — geplante Investitionen von 16 bis 20 Milliarden Dollar — unter anderem durch eine im März abgeschlossene Wandelanleihe über 4,3 Milliarden Dollar.
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Bewertung und Insiderverkäufe als Gegengewicht
Bei aller Euphorie bleibt die Bewertung ein Risikofaktor. Gemessen am nachlaufenden Umsatz von 530 Millionen Dollar wird die Aktie mit dem rund 47-fachen bewertet. Selbst auf Basis der 2026er-Prognose liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis noch bei 7 bis 8 — bei einem Nettoverlust von 518 Millionen Dollar im Jahr 2025.
Auffällig ist zudem die Insider-Aktivität: CEO Arkady Volozh verkaufte am 1. April 33.358 Aktien zu durchschnittlich 103,73 Dollar, Direktor Andrey Korolenko trennte sich von rund 31.000 Anteilen. Sollte die Nachfrage nach KI-Infrastruktur nachlassen oder große Anbieter schneller als erwartet auf eigene Chips umsteigen, könnte das aktuelle Bewertungsniveau unter Druck geraten. Vorerst notiert die Aktie auf Rekordniveau — und Wall Street beobachtet das Geschehen genau.
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