Nebius Aktie: Milliarden-Deal drückt Kurs

Der KI-Cloud-Anbieter Nebius sichert sich über 4 Mrd. USD, doch Anleger reagieren mit Kursverlusten auf die drohende Verwässerung durch Wandelanleihen.

Der KI-Cloud-Anbieter Nebius hat sich am Wochenende frisches Kapital in Milliardenhöhe gesichert. Obwohl die Nachfrage nach den Wandelanleihen die ursprünglichen Erwartungen übertraf, reagieren Anleger am Montag verhalten. Die Sorge vor einer Verwässerung der Anteile überschattet vorerst die ehrgeizigen Expansionspläne im Bereich der Künstlichen Intelligenz.

Fokus auf neue Rechenzentren

Gestern schloss das Unternehmen die Privatplatzierung von vorrangigen Wandelanleihen ab und nahm dabei brutto rund 4,3 Milliarden US-Dollar ein. Nach Abzug der Kosten fließen Nebius voraussichtlich 3,96 Milliarden US-Dollar netto zu – eine Summe, die bei vollständiger Ausübung der Käuferoptionen auf über 4,5 Milliarden steigen könnte. Das Management plant, diese Mittel primär in den Ausbau der eigenen KI-Cloud-Infrastruktur zu stecken. Im Zentrum stehen dabei die Beschaffung von Hochleistungs-Grafikprozessoren sowie die Entwicklung neuer Rechenzentren. Der vertikal integrierte Anbieter war erst 2024 aus dem russischen Technologiekonzern Yandex ausgegliedert worden.

Die technische Aufrüstung ist eng mit strategischen Partnerschaften verknüpft. Im Rahmen der "Enterprise Readiness Initiative" arbeitet Nebius mit Nvidia zusammen, um die Infrastruktur für groß angelegte KI-Anwendungen zu optimieren. Der Fokus liegt dabei auf der kommenden Hardware-Generation, insbesondere den Plattformen Blackwell und Vera Rubin. Diese Kapazitäten sind zwingend erforderlich, um bestehende Großaufträge abzuarbeiten. Dazu gehört ein mehrjähriger Vertrag mit Microsoft, der ein geschätztes Umsatzvolumen von 17 Milliarden US-Dollar umfasst.

Anleger gewichten Risiken

Trotz der erfolgreichen Kapitalbeschaffung gab die Aktie im vorbörslichen Handel am Montag um drei Prozent auf 115,00 US-Dollar nach. Marktbeobachter werten dies als Reaktion auf die drohende Verwässerung durch die Wandelanleihen, die kurzfristig schwerer wiegt als das langfristige Wachstumspotenzial. Ein Blick auf die aktuellen Finanzdaten der letzten zwölf Monate verdeutlicht die Ausgangslage des mit knapp 30 Milliarden US-Dollar bewerteten Unternehmens:

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• Umsatz: 529,80 Millionen US-Dollar
• Nettogewinn: 101,70 Millionen US-Dollar
• Bruttomarge: 68,6 Prozent
• Operative Marge: 30,86 Prozent

Der nächste Prüfstein für die strategische Ausrichtung folgt am 29. April 2026 mit der Veröffentlichung der Quartalszahlen. Analysten rechnen mit einem massiven Umsatzsprung auf rund 367 Millionen US-Dollar, verglichen mit 55 Millionen im Vorjahreszeitraum. Gleichzeitig wird aufgrund der hohen Investitionskosten ein Verlust von 0,75 US-Dollar je Aktie erwartet. Der Analystenkonsens rät weiterhin zum Kauf und sieht das Kursziel in einer Spanne zwischen 166,00 und 200,00 US-Dollar.

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