Nebius Aktie: GPU-Knappheit befeuert Kurs

Die Aktie des Cloud-Anbieters Nebius profitiert von einer akuten Verknappung bei KI-Rechenleistung, die Mietpreise für GPUs stark steigen lässt. Das Unternehmen reagiert mit massivem Infrastrukturausbau und neuen Angeboten.

Während der breite Markt am Donnerstag schwächelte, zog der Cloud-Anbieter Nebius gegen den Trend spürbar an. Auslöser ist ein neuer Bericht, der eine drastische Verknappung auf dem Markt für KI-Rechenleistung belegt. Wenn die Mietpreise für begehrte Hochleistungschips in die Höhe schnellen, spielt das spezialisierten Infrastruktur-Anbietern direkt in die Karten.

Steigende Mietpreise für Rechenleistung

Verantwortlich für den jüngsten Kurssprung von knapp sieben Prozent ist eine Analyse von SemiAnalysis. Die Daten zeigen, dass die Mietpreise für bewährte H100-Grafikprozessoren zwischen Oktober des Vorjahres und März 2026 um 40 Prozent gestiegen sind – von 1,70 auf 2,35 US-Dollar pro Stunde.

Kurzfristig verfügbare Kapazitäten sind branchenweit ausverkauft. Kunden mit bestehenden Verträgen geben ihre Kontingente trotz der Preiserhöhungen nicht in den allgemeinen Pool zurück. Diese akute Knappheit treibt die Nachfrage bei sogenannten Neocloud-Anbietern wie Nebius, was sich auch in den Erwartungen der Wall Street widerspiegelt. Analysten hoben das durchschnittliche Kursziel zuletzt um gut 18 Prozent auf knapp 170 US-Dollar an.

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Massive Ausbaupläne und neue Software

Parallel zum günstigen Marktumfeld erweitert das Unternehmen sein eigenes Angebot. Mit der neuen Version 3.5 der hauseigenen KI-Cloud-Plattform führt Nebius serverloses Computing ein. Entwickler können Workloads nun sofort starten, da das System die Infrastruktur im Hintergrund automatisch verwaltet. Zudem integriert der Anbieter die leistungsstarken NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell-GPUs in sein Portfolio, um anspruchsvolle Aufgaben wie KI-Inferenz oder Simulationen abzudecken.

Um die hohe Nachfrage physisch bedienen zu können, skaliert Nebius seine Infrastruktur aktuell in rasantem Tempo:

• Standorte: Ausbau von 7 (Ende 2025) auf 16 Rechenzentren bis Ende 2026
• Stromkapazität: Steigerung von 170 auf 800 bis 1.000 Megawatt im laufenden Jahr
• Neubau: Planung eines 310-Megawatt-Zentrums im finnischen Lappeenranta (Kundenbelieferung ab 2027)

Hohe Ziele bergen Risiken

Die operativen Zahlen stützen diesen Expansionskurs. Im Schlussquartal 2025 kletterte der Umsatz im KI-Kerngeschäft im Jahresvergleich um 802 Prozent auf 228 Millionen US-Dollar. Allerdings hat dieses aggressive Wachstum seinen Preis. Das Unternehmen verzeichnet weiterhin operative Verluste, eine hohe Verschuldung und einen deutlich negativen freien Cashflow.

Die fundamentale Bewertung der Aktie ist mittlerweile ambitioniert. Um die anvisierte jährliche Umsatzrate von sieben bis neun Milliarden US-Dollar bis Ende 2026 zu erreichen, muss das Management den historisch großen Ausbau der europäischen Rechenzentren nun ohne nennenswerte Verzögerungen umsetzen.

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