Naga Aktie: Potenzial bestätigt

Die Naga Group verzeichnet währungsbereinigt Umsatzwachstum und deutlich gestiegene Nutzeraktivität. Für 2026 plant das Unternehmen eine erhebliche Steigerung von Umsatz und Profitabilität.

The Naga Group blickt auf ein Jahr operativer Fortschritte und struktureller Weichenstellungen zurück. Trotz Währungseffekten und schwankender Marktvolatilität zeigen die zentralen Nutzerkennzahlen deutlich nach oben. Die Analysten von NuWays sehen darin die Basis für eine Steigerung der Profitabilität im laufenden Geschäftsjahr – doch halten die Zahlen der genauen Prüfung stand?

Operatives Wachstum kompensiert Währungseffekte

Die vorläufigen Geschäftsergebnisse für 2025 weisen einen Konzernumsatz von 62,4 Millionen Euro aus. Damit liegt das Ergebnis zwar leicht unter dem Vorjahresniveau von 63,2 Millionen Euro, doch das Bild trügt: Negative Währungseffekte belasteten die Bilanz mit rund 3 Millionen Euro. Währungsbereinigt erzielte das Unternehmen ein Wachstum von 3,5 Prozent auf 65,4 Millionen Euro.

Besonders bei der Nutzeraktivität verzeichnete die Plattform signifikante Zuwächse. Das Handelsvolumen stieg im Jahresvergleich um 36 Prozent auf 334 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig wuchs die Basis der registrierten Nutzer um 13 Prozent auf über 2,5 Millionen. Bemerkenswert ist dabei die gesteigerte Effizienz: Trotz eines um 15,6 Prozent höheren Marketingbudgets sanken die durchschnittlichen Kosten für die Neukundengewinnung (CAC) um knapp 16 Prozent.

Integration und Kapitalmaßnahmen

Das vergangene Jahr war maßgeblich durch die Integration der übernommenen CAPEX Group geprägt. Diese Konsolidierung führte laut Analyse zu einer nachhaltigen Senkung der operativen Ausgaben (OPEX). Um das Wertpapier zudem für institutionelle Investoren attraktiver zu gestalten, vollzog das Management im Dezember einen Reverse Stock Split im Verhältnis 10:1.

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Das vorläufige operative Ergebnis (EBITDA) belief sich auf 3,3 Millionen Euro nach 9,0 Millionen Euro im Vorjahr. Bereinigt um die Währungseffekte lag dieser Wert bei 4,7 Millionen Euro. Analyst Frederik Jarchow von NuWays wertet die operative Dynamik dennoch positiv und belässt die Einstufung auf „BUY“ mit einem unveränderten Kursziel von 9,50 Euro.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2026

Für das laufende Jahr kalkuliert das Management mit einer deutlichen Beschleunigung. Der Umsatz soll auf eine Spanne zwischen 68 und 75 Millionen Euro steigen. Durch die realisierten Kosteneinsparungen und die größere Nutzerbasis wird ein EBITDA zwischen 10 und 15 Millionen Euro angestrebt. Ob diese ambitionierte Gewinnspanne erreicht wird, hängt nun maßgeblich von der weiteren Skalierung der Plattform ab.

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